高华证券运气欠佳的未充分就业者位置

高华证券：运气欠佳的未充分就业者 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

我们一直认为，与仅关注短期失业率相比，侧重更广泛的指标，例如U6失业率能够更好的捕捉就业市场的低迷。在今詹红荔(女)福建省南平市延平区法院少年审判庭庭长天的日评中，我们来深入分析U6失业率的第二大分项指标：非自愿兼职就业。

与长期失业率一样，非自愿兼职就业率回归常态的速度较短期失业率更加缓慢，这引发了人们对这些群体在转向全职就业时面临结构性障碍的担忧。

FOMC领导层否认了这一说法，他们认为长期失业者只是因为“运气欠佳”而显得独特。我们发现非自愿兼职就业者也是如此：从人口统计的角度来看，非自愿兼职就业者与失业者一样，并不是特别的处于不利地位。

美联储经济学家对非自愿兼职就业率缓慢下降给出的一个更可能的原因是，兼职就业往往是全职就业的“垫脚石”。这一解释符合我们以往的发现，即非自愿兼职就业率在衰退过后往往以更缓慢的速度回归常态。

我们一直认为，与仅关注短期失业率相比，侧重更广泛的指标，例如U6失业率能够更好的捕捉就业市场的低迷。在今天的日评中，我们来进一步分析U6失业率按个体数目划分的第二大分项指标：非自愿兼职就业者。

非自愿兼职就业者是那些表示仅由于就业市场疲软或只能找到兼职工作而从事兼职工作的人士。如图表1所示，衰退期间U6的这一分项指标也出现上升，但此后下滑的速度远远慢于U 。U 和FOMC估算的结构性失业罗海权一口气跑到4楼准备破门而入去营救率（5.4%，经济预测概要集中趋势的中点）之间的缺口目前为0.9个百分点，较峰值回落了五分之四。相比较来看，非自愿兼职缺口（非自愿兼职就业率与失业率比率的均值）下滑了近一半，目前为1.6个百分点。经工作小时数调整后，按充分失业计算，这相当于略高于0.7个百分点。