东北证券市场压力在释放关注酒鬼酒复牌的冲哈

东北证券：市场压力在释放 关注酒鬼酒复牌的冲击和测试效应 类别： 机构： 研究员：

然而现在人们习惯上识别的“西平社区” [摘要]

今日周四，股指全天弱势表现。早盘并未延续昨日尾盘的强势，低位震荡，持续全天，振幅仅1 . 6点。截止收盘，沪指报2015.61点，下跌14.71点，跌幅为0.72%，成交 7亿元；深成指报8047.52点，下跌10 . 2点，跌幅为1.27%，成交 9亿元。成交量依旧维持在近期低位，交投未见明显改善。板块方面，酿酒受塑化剂风波持续影响表现弱势，权重板块全线低迷，拖累大盘走势。仅农林牧渔板块受国务院批复天山北坡经济规划影响一枝独秀，但市场追逐的热度不高。

今日市场走势表明内生性动力明显不足。即使是在上午汇丰PMI预览值公布创1 个月来新高，重新回到荣枯分界线上方后，市场反应依旧平淡，说明市场对经济数据的利好已有所麻木，而对政策预期利好仍抱较大关注，从今日新疆板块的强势可见一斑。市场处于阶段性低点，主动下跌的动力已有所释放，但内生性力量仍无法支撑股指向上。后市我们判断在2000点附近，多空双方的纠缠或是近2个月的主基调，以震荡为主。

本轮下跌从估值与盈利角度看，估值下降幅度有限，非金融上市公司的整体PE处于倍区间，但盈利 季度同比下滑至-18%，4季度下滑趋势减缓或达到-10%。虽盈利下滑或将在201 年能得到有效控制，但当前市场悲观情绪浓厚，对中期可能的转好还无法达到一致的判断或者说上市公司业绩改善的信号并不明显。从时间的角度看，目前正处于政策空窗期。在内生性动力不足的当下，对政策的预期是唯一能活跃市场的因素。但当下刚刚面临换届，政策的制定需要符合新一代领导人的风格，这期间需要磨合，短期难出超预期政策。政策被动不作为也是导致市场低迷的重要原因。临近年关，企业对资金的需求上升，而市场的供给又明显强于需求，流动性的弱平衡已被打破，进一步加大市场的压力。

短线关注酒鬼酒复牌后、对白酒板块的冲击效应、测试效应；若冲击不明显、则表明市场承接力度增强，可短线操作，反之，继续观望。

面对2000点，基本面不支持大幅度的反弹，但技术上仍有反复确认的需要。在市场趋于平静后，短期市场仍会在2000点上方震荡整理。操作上仍以轻仓为主，多看少动，逢低介入看好品种，但不追涨。重点关注有业绩支撑且未来受政策影响较大的高铁城轨、美丽中国概念的节能环保、医药、家电等板块。