金融反弹阶段券商股表现持续超越大盘计划

金融：反弹阶段券商股表现持续超越大盘 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点上周市场涨跌和成交概况国庆长假前一周上证综合指数上涨2.9 %，深证成份指数上涨5.82%，沪深 00占A股成交额为40.11%；多元金融股整体上涨9.44%，券商股上涨9.85%，信托板块上涨2.62%，保险板块上涨5.44%，股指全线飘红。

信托产品发行情况上周共发行集合信托产品1 只，发行规模约 2. 1亿元；发行银信合作理财产品16只，规模约为 59. 2亿元。

投行项目承销与发行状况上周仅1家公司IPO，发行股份0.65亿股，募集资金合计5.1亿元；2家公司发生增发，发行股份合计1.0 亿股，募集资金合计9.88亿元；发行公司债共2只，募集资金合计10.9亿元，；发行企业债7只，募集资金合计66亿元。

政策环境证券业：深交所发布股票约定购回技术标准或为扩大试点做准备；券商资管主办人管理办法将于近期出台拟推注册制等。

行业动态证券行业动态：国金证券非公开发行A股申请获批公告；长江证券开展约定式购回证券交易业务试点获批公告等。

本周观点近两周以来券商创新政策的推进步伐有所加快，这包括股票约定购回式证券交易业务的扩容，其有望放宽参与对象至持股比例在5%以上、有真实融资需求的股东，以及期货公司资产管理业务的推进、基金公司发展特定资产管理业务管理办法的落实等。我们认为在9月份部分海内外宏观数据略好于预期、市场向好因素的影响下，近期券商股将延续9月份以来持续超越大盘的表现。

消费者可根据这些评判产品的好坏。 　　作为生产商 信托股方面，虽然近两周地产销售情况不佳，使明年地产信托的增长蒙上阴影，但各地在购房等政策方面出现放松的迹象，不排除明年出台刺激地产投资的政策的可能性。短期内，信托业的驱动因素仍来自于信贷紧缩环境下企业和地方政府融资需求的增加，我们看好三季度陕国投的业绩超预期机会，其固有业务投资和信托结构优化有望超预期。