商业零售如何看待生鲜电商模式变化荐股吗

商业零售：如何看待生鲜电商模式变化 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

百货企业的当务之急是找到推进电商业务的更好方式。目前 报告要点一周核心观点国内生鲜电商行业，在经历了年的融资热潮以后逐步进入洗牌期，我们认为，2017年对于生鲜电商行业来说是一个重要转折点，主要变化在于：

一是流量端，BAT巨头从线上和线下两维度布局生鲜市场；二是模式端，行业裂变为两种模式：B2C大仓发货模式和O2O融合模式。我们从体验及盈利角度比较两种模式：体验维度来看，在外卖平台兴起提升消费者时效性需求背景下，叠加生鲜本身具备高频+即时满足属性，O2O融合了电商模式和前置仓发货优势更具时效性，B2C大仓发货模式更适用于相对低频消费的生鲜日用商品；盈利维度来看，B2C大仓发货模式利用品类丰富优势尽可能提升客单价、集中配送方式来规模化配送成本；而O2O模式由于受限于前置仓物理空间陈列商品较为有限，则需要通过拓宽品类但精选商品的方式提升客单价，同时采用暗店或者前店后仓等形式提高订单密度降低前置仓运营成本。整体而言，两类生鲜电商模式反映了零售渠道应对高频、低客单、高物流难度的生鲜品类的逐步渗透，背后折射的是消费需求分层及细分子领域渠道效率的提升。个股维度，重点推荐具备强生鲜供应链能力的永辉超市和家家悦，同时本周行业随市场调整，我们前期重点推荐的苏宁易购和天虹股份出现回调，建议重点关注。

一周行情走势市场表现概况：本周商贸零售指数下跌5.2 %，上周下跌1.61%，本周该指数跑输沪深 00指数1.07个百分点。百货下跌4.81%，超市下跌5.2 %，专业连锁下跌7.86%。本周零售股涨幅前五：吉峰农机（4.96%）/红旗连锁（ .72%）/中央商场（2.41%）/萃华珠宝（0.48%）/宏图高科（0.00%）；本周零售股涨幅后五：金洲慈航（-25.60%）/南京新百（-17. 8%）/天虹股份（-14. 8%）/新华百货（-1 .97%）/周大生（-11.97%）。

一周重点资讯首家王府井首航超市将落地河北燕郊；京东物流联手联合利华下乡，开放仓储络；苏宁公布818发烧购物节作战攻略，大快消成新主战场。

一周重点公告苏宁易购与深创投联合发起的物流地产基金首期基金已完成备案手续，因出售阿里股权，修正中报预告中的归属净利润为59..62亿元。