商业零售如何看此轮金价上涨对渠道端的影响吧

商业零售：如何看此轮金价上涨对渠道端的影响 荐4股 -11 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点一周核心观点自2018年10月以来期间黄金金价最大涨幅超过11%，2019年以来黄金金价一直维持阶段相对高位，截至 月8日最新价格为282.4元/克，价格中枢已经超过201 年以来最高水平，或受金价上涨影响，终端销售出现相对疲弱，2018年9月以来限额以上金银珠宝终端增速中枢环比下移，2018年月限额以上黄金珠宝销售额分别同比增长4.7%、5.6%、2. %，其中12月增速环比放缓 . 个百分点，且周大福大陆地区黄金产品2018Q4同店大幅下降11%，增速环比放缓22.1个百分点。此轮金价上涨会持续抑制终端消费么？投资性需求与消费性需求或呈现何种变化？终端渠道企业的市场策略如何？我们复盘总结如下：1）在黄金金价初步上涨期，整体需求会受到抑制，尤其是消费性需求会出现调整波动，而当黄金金价持续涨幅超过约15%左右，投资性需求与消费性需求都会迎来抬升，所以若此轮金价再进一步提升则有可能促发整体需求抬升；2）在消费性需求相对较平稳下，黄金珠宝企业加速调整品类与市场策略，积极进行结构性市场拓展，可实现更稳定的发展，平滑金价波动对于消费需求的影响，其中周大生通过定位低线市场及主打钻石镶嵌获得优于行业高增长。基于此，建议重点关注低估值稳增长的周大生，持续推荐苏宁、永辉、天虹和家家悦。

一周行情走势市场表现概况：本周商贸零售指数上涨1.15%，上周上涨5.12%，本周该指数跑赢沪深 00指数 .60个百分点。百货上涨 . 2%，超市下跌 .5 %，专业连锁上涨0.85%。本周零售股涨幅前五：文峰股份（ 9.1 %）/南京新百（26.09%）/宏图高科（19. 2%）/金洲慈航（16.94%）/兰州民百（12.42%）；本周零售股涨幅后五：爱婴室（-6. 0%）/永辉超市（-5.28%）/步步高（-5.17%）/华联综超（-4.88%）/三江购物（-4. 9%）。

一周重点资讯.高鑫零售2018年收入/归属净利润增速：（-1.0%，-7. %）；京东物流涉足医药供应链；淘宝总裁蒋凡兼任天猫总裁；中国已有部分地区改为16小时营业；永辉生活达成校企合作，共建智慧新零售校中店实训基地。

E3 2012《热血无赖》最新游戏画面 一周重点公告2018年业绩快报收入/归属净利润增速：老凤祥（9.98%，6.40%）；截至 月7日周大生持股5%以上股东北极光投资减持公司股份合计变动比例为4.95%。