联合证券关注流动性指标从底部继续上行吧

很多海外球队愿意提供2个月的合同 联合证券：关注流动性指标从底部继续上行 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

关键指标提示：

宏观领先指标：2月数据显示领先指标及同步指标均下行，表明经济继续下行。根据领先指标的提示，经济未来可能还将继续下行，但同步指标目前还在高速线附近，经济暂没有硬着陆的风险。由于领先指标目前将接近2008年的极值，该指标的后续走向需特别关注。近期将根据最新数据更新该指标。

流动性环境指数：根据3月的数据，该指数小幅上行，显示流动性环境从1月的底部继续微幅放松，符合我们此前的判断。分项来看，M1、M2、贷款余额上升及GDP的回落使得货币供给及过剩流动性上升。我们判断流动性未来将在微调的环境下继续上行。

动荡指数：A股动荡指数上周继续下行，显示市场内部结构相对企稳。环球动荡指数上周上行并突破压力线，显示外围市场风险上升，需警惕其对A股市场带来冲击的可能。

资金成本：资金价格上周先降后升，7天回购利率最终为3.80，显示资金面处于收紧状态，短期内可能不支持大盘的上行。

CVI：根据3月的CPI，大盘股CVI上周上行至0.73，中盘股CVI上行至0.7，小盘股CVI上行至0.47，显示大中小盘股票相对通胀和债券的估值吸引力下降，因此建议适当关注估值合理且成长较确定的大中小盘个股。

风险偏好指数：该指数上周在政策利好及信贷超预期的利好推动下上行，显示市场风险偏好情绪上升。指数目前虽向上突破之前的震荡格局，但需注意指数大幅上行后回调的可能。

盈利预测动量：盈利预测动量值>0，反映了该行业的盈利预测加速。本周盈利加速的行业包括：农林牧渔、有色金属、建筑建材、机械设备、电子元器件、医药生物及房地产等。