有色金属财政悬崖担忧基本金属价格涨势趋缓

有色金属：财政悬崖担忧 基本金属价格涨势趋缓 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议：

中国方面，经济企稳回升；欧洲方面，欧央行下调201 年欧元区经济增长预期；美国方面，失业率降至四年新低，但关于“财政悬崖”的谈判仍未取得进展。

行业方面，稀有小金属价格相对稳定，而工业金属由于受到悬而未决的美“财政悬崖”问题影响，走势相对较弱。黄金方面，由于市场对美国财政悬崖的担忧仍在，金价仍将以高位震荡运行为主。我们维持行业“中性”的投资评级。

选股方面两条主线，一是与经济战略转型相关的金属新材料及循环经济个股，重点关注钢研高纳、贵研铂业、格林美、怡球资源等；二是受益于全球流动性宽松，金价中长期看涨的黄金类个股，重点推荐山东黄金和中金黄金。

要点：

板块表现：有色板块周涨 .76%，表现弱于大盘。铜、铅锌、铝等大金属板块表现较好，周涨幅分别为5.51%、5.80%、5.01%和4.52%；小金属和磁性材料表现一般，周涨幅分别为4.84%和 .8 %；估值较高的金属新材料板块表现较差，周涨1.66%；上周表现抗跌的黄金股，周涨幅仅为0.95%。

基本金属涨势趋缓：基本金属前两周快速反弹，本周受欧洲央行调低201 年经济预期，以及“财政悬崖”谈判未有进展等因素压制，涨势放缓。伦敦方面，LMEX与上周持平，各品种涨跌互现，其中伦铜和伦铝微涨，周涨幅分别为0.6%和0.05%；伦铅、锌、锡和镍价格下跌，周跌幅分别为0.97%、1.2 %、0.11%和1.71%。上海现货方面，沪铜、锡价格微涨，周涨幅分别为0.84%和0.17%；沪铝、铅价格微跌，周跌幅分别为0.5 %和0.68%；沪锌和沪镍价格与前期持平。

稀土市场报价持平，锗价再度小幅上涨：本周稀土市场报价基本与上周持平，但成交很不活跃。其他小金属方面，钨市价格小幅回落，但指导价格出台提振钨市信心；锑市疲弱，报价小幅下滑；锗市受收储传闻影响，再度小幅上涨，但成交量较低；海绵钛价格仍然维持弱势。

成交均价2154元/吨；2012年进口玉米计划销售88459吨 黄金收跌，SPDR增仓：金价先抑后扬小幅收跌，抑制因素主要来自美国财政悬崖谈判结果不确定性，支撑因素则来自对欧美货币宽松的预期。Comex黄金收于1705.9美元/盎司，周跌0.4%；国内金价收于 41.4元/克，周跌1. 4%。SPDR持仓量为1 5 . 5吨，较11月 0日增持4.82吨。

国内库存变动不大：伦敦方面，伦锡、伦铅、伦铝库存下降，降幅分别为5.97%、1.48%和0. 9%；伦铜、伦锌、伦镍库存增加，增幅分别为2.84%、2.89%和1.6%。上海方面，各库存变动不大，沪铜库存微增0.45%，沪铝和沪锌库存则分别微降0. 5%和0.25%。

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