有色金属财政悬崖解决方案通过板块估值继续物业

有色金属：财政悬崖解决方案通过 板块估值继续回升 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

保加利亚最大的猪肉公司发生火灾 1、上周市场回顾上周板块表现：

上周有色金属板块上涨1.6 %，同期沪深 00上涨1.79%，行业跑输大盘0.16个百分点。上周上市公司中涨幅最大的依次为赣锋锂业（+9.99%）、江西铜业（+9.18）、银邦股份（+9.00%）；跌幅最大的依次为天齐锂业（-2.04%）、中金黄金（-1.88%）、恒邦股份（-1.85%）；我们前期重点推荐的利源铝业（002501）周跌幅为-0.21%，略低于市场表现，西部资源（6001 9）周跌幅达-0.8 %，略低于市场表现。

从细分行业来看，各板块普涨，其具体表现：铝（+1.6 %）、铜（+4.49%）、铅锌（+ .28%）、金属新材料（+2.9 %）、小金属（+1.74%）、黄金（-0.78%）、磁性材料（-1.16%）、非金属新材料（+2.19%）。

全球金属价格数据：

受美国“财政悬崖”解决方案通过影响，上周基本金属价格除锌外，均上涨，其中：LME现货铜（+1.92%）、铝（+1.28%）、铅（+1.14%）、锌（-0.85%）、镍（+1.18%）、锡（+ .19%）；纽商所COMEX三个月黄金期货价格继续小幅上涨0.21%，报收于1658美元/盎司。

2、全球宏观经济数据回顾美国“财政悬崖”解决方案通过中国12月汇丰制造业PMI终值再冲高位 、行业信息回顾国土部公布三种矿产资源开发“三率”要求国土部继续对钨锑稀土实行开采总量控制4、公司动态回顾赣锋锂业公布非公开增发方案5、投资建议去年12月板块估值迅速上移，然而行业基本面情况并未出现根本性改观：行业内多数企业阶段性补库存已经基本完成，预计1月份将以去库存为主。在这样的背景下，有色金属行业1月份或将以调整为主，多数前期涨幅较大的个股存在下跌风险，建议投资者谨慎。

个股方面，我们依然重点关注未来业绩比较确定的加工类企业。1月份投资组合推荐：1）估值较为合理、未来扩张速度较快的多金属资源企业，西部资源；2）全年业绩有保障、未来看点较多的铝加工企业，利源铝业。 ）受益于行业长期景气、增发项目前景广阔的锂深加工龙头，赣锋锂业。

6、风险提示由于上月市场上涨速度过快，本周板块存在回调的风险。