东北证券数据疲软制约权重板块流动性充裕支覆盖

缺乏电商的价格竞争力。 东北证券：数据疲软制约权重板块 流动性充裕支撑个股活跃 201 - 类别： 机构： 研究员：

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报告摘要：

周一，市场整体呈现整理震荡走势。由于今日有宏观数据披露，市场表现相对谨慎。截止收盘，沪指报2241.92点，下跌4.91点，跌幅为0.22%，成交791.91亿元；深成指报9014.28点，下跌56.88点，跌幅为0.6 %，成交915.54亿元。成交量温和缩量。板块方面，券商、地产、煤炭、有色周期股使市场承压，创业板冲击千点大关未果，但仍强于大盘，整体积极情绪尤存但力度有所放缓。

此前我们就提到，最近几日是4月宏观数据披露密集时间窗口。由于以经济弱复苏为预期的1月行情展开后，1季度经济数据并未强有力支撑弱复苏观点。市场对4月经济数据抱有很大期望。但在市场在2200点企稳后，经济数据的疲弱又一次打击，使市场主流板块暂时无法展开大规模的攻势。所以我们此前一直提示近期市场或受数据冲击主要以震荡整理消化为主。我们认为，当下市场流动性充裕，市场情绪保持活跃，在市场供需弱平衡背景下，结构性机会仍然是关注重点，积极应对个股行情。

昨日公布的工业增加值同比增9. %、社会消费品零售总额同比增12.8%、固定资产投资累计同比增20.6%，均略微低于预期。其中固定资产投资增速连续 个月回落，表明依靠投资拉动经济的希望短期内无法实现，对市场打击较大。而消费与企业情况较上期回升，但整体力度也较弱。整体数据仍然较难摆脱经济弱复苏弱平衡的状态。从市场运行角度看，经济数据的负面影响较弱，对应市场波动减弱。虽然盘中有过下跌，但和疲弱数据相比，市场仍较为强势。只是金融、地产、上游周期板块短时间内压力较大，难有表现。但盈利成长明显的个股以及板块依旧受到市场追捧，形成鲜明的冰火两重天的景象。

形成这一情况的最根本原因我们认为还是短期内流动性充裕的结果。在外围连续降息，而人民币升值加速的背景下，热钱流入的冲动十分巨大，从4月出人意料的外贸数据可见端倪。加之国内经济复苏乏力，而通胀压力处于低位，无论是在资本市场还是实体经济，政府都希望依靠货币的力量带动经济引擎的重启。从上周和本周央行公开市场操作的计划看，仍以稳定净投放为主。流动性充裕短期内仍将给市场带来机会短期数据不佳，大盘承压。流动性推升情绪市场活跃度仍将保持。

操作上由于数据仍在披露中，短期轻指数重个股操作为上，重点关注近期活跃且盈利改善的汽车、传媒、家电、通讯、电子等板块，以及低估值的金融、券商的走势。