体育行业棕榈股份推进生态城镇体育战略的

体育行业：棕榈股份推进生态城镇+体育战略 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点川财周观点：体育板块上市公司整体的估值仍相对较高，短期预计将继续保持震荡调整状态，建议关注CBA版权招标等事件驱动的主题型机会。长期来看，体育产业随着体育产业改革和体育消费崛起将保持稳定增长，板块前景有望逐步乐观。

个股方面，棕榈股份出资2000万参股棕榈体育40%股份，继续推进生态城镇+体育战略。我们认为：1）棕榈体育希望依托于英超西布罗姆维奇足球俱乐部和世界足球博物馆两大核心IP资产进行以足球教育为核心的产业运营，其中西布罗姆维奇维奇在当前限制对外投资俱乐部的背景下，具有较高的资源稀缺性；2）在国家体育总局“建设100个运动休闲特色小镇”的目标下，棕榈体育依托于自身的优质足球资源，有望在贵安小镇签署的背景下继续推进体育小镇的落地，并在多个城市构建赛事体系，拓展场地运营、青少年培训等业务； ）上市公司的核心战略仍然是生态城镇，而生态城镇（特色小镇）的发展重在产业运营，参股棕榈体育，助于公司为生态城镇的运营导入优质的产业内容，推动生态城镇的切实落地和发展。根据wind一致预期，公司年的EPS分别为0. 4元、0.50元和0.71元，对应PE为28.4倍、19.6倍和1 .7倍。

市场表现：创业板、中小板继续下跌导致体育板块持续震荡下调，中证体育指数下跌2.72%，相对沪深 00指数下跌 .41%。板块仅三只个股上涨，分别为三夫户外（2.4%）、人民（1.2%）、金达威（0.9%）。跌幅前5分别是中潜股份（-14.9%）、力盛赛车（-12.9%）、牧高笛（-11. %）、金陵体育（-9.9%）和大湖股份（-9.0%）。其中中潜股份和次新股板块的力盛赛车、金陵体育、牧高笛等连续两周大幅下跌，双周跌幅分别为29%、24%、20%、18%。

公司公告：贵人鸟增资BOY经纪公司，持股至 2.96%；当代明诚终止2016年非公开发行A股股票，原计划融资用于影视剧制作项目和收购Conecta公司60%股权项目；欧迅体育签订广州恒大淘宝足球俱乐部品牌开发及产品研发服务，签订齐齐哈尔马拉松赛事运营推广协议。

行业动态：中国体育特色小镇基金成立；棕榈体育将紧紧围绕生态城镇+战略，依托英超西布朗足球俱乐部和世界足球博物馆两大核心内容，致力成为生态城镇体育板块综合运营平台；华夏幸福成为北马新的冠名赞助商，冠名期限为5年（年）；姚明成为CBA公司董事长。

第一天进公司 风险提示：体育产业改革不及预期；体育运动的普及和消费增长不及预期。