医疗保健流感疫情高发荐股物业

医疗保健：流感疫情高发 荐5股 -08 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

国内流感高峰已过，但预计将持续到 月底流感从年前开始高发，我们判断国内流感高峰已过，但预计将持续到 月底。CDC结果显示截至2018年 月2日，全国流感活动水平总体上持续走低，今年冬春季的流感流行高峰已经过去。但南、北方省份仍均处于冬春季流行季节，随着学校寒假后开学，不排除部分地区流感活动水平小幅波动的可能。

美国1月底流感达到高点后迅速下降，但是依然高于基线值从美国CDC数据看，2018年第八周，流感样病例占门急诊病例总数（ILI%）为5.0%，迅速从两周前的峰值7.5%左右下降，但是依然超过基线值2.2%。按照以往数据，流感从年前12月初开始进入高发期，在1月底进入高峰并持续2周，然后迅速下降，从美国以往经验看会延续到 月底，2018年2月底，流感病毒的亚型发病率也都有明显下降。

国内独家抗流感药物企业预计受益明显由于2018年流感比最近几年明显严重，并且随着媒体的发酵呈现扩大的趋势，我们预计相关的流感药物企业将明显受益。最为受益的包括东阳光药（奥司他韦）、以岭药业（连花清瘟）、济川药业（小儿豉翘清热、蒲地蓝）、葵花药业（小儿肺热咳喘）。

葵花药业公布了1月份的小葵花儿童药品类数据，当月该品类销售收入2. 8亿元，同比增长115.40%；鉴于2月份流感高发更为明显，我们预计葵花药业的2月份销售，连花清瘟胶囊、小儿豉翘清热、蒲地蓝1、2月份销售收入也都有非常明显的增长。由于儿童用药相比成人更紧张，我们预计儿童药企业一品红（克林霉素棕榈酸酯分散片、馥感啉口服液、芩香清解口服液）也明显受益。

四价流感不是主题炒作，是有真正业绩弹性的机会2017年共有9家企业有三价、一价流感疫苗批签发，总批签发量为2909.68万剂，相比2016年有所提升。目前我国使用的流感病毒裂解疫苗主要是WHO推荐的北半球三价疫苗，针对甲型H1N1、H N2和乙型Victoria(BV)系毒株。但是并没有包含2018年一季度流感的优势毒株乙型BY，而四价流感疫苗会包含BY毒株，这也是长生生物、华兰生物四价流感能进优先审评的原因。如果四价的替代率达到60%即能达2000万支左右，按照三价疫苗40元左右每支推测四价疫苗为块钱每支，预计市场空间会达到亿元。

绝632(封灵无)朱魂黄1 上市进度方面，目前长生和华兰的四价流感已经超预期的完成了技术审评，预计马上将开启生产现场核查，顺利的话今年二季度企业就能获得生产批件，有望在三季度前后上市，开始贡献业绩弹性，所以在此次流感疫情较为严重的背景下，四价疫苗获批进度超预期是可以期待的。

投资建议由于春季流感较往年严重，将拉动流感特效药、感冒药、抗感染药的一季度销售，四价疫苗也有望获批带来企业收入贡献。建议关注长生生物、济川药业、一品红、葵花药业、华兰生物等。

风险提示流感疫情持续时间过长和过短的风险；相关企业产品销售存在不确定性的风险。

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