申万宏源解禁潮来袭提前防范为上位置

申万宏源：解禁潮来袭 提前防范为上 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

2018年1月，二级市场将迎来解禁高峰。我们在此重点关注首发原始股东解禁情况：跟据2017年台湾媒体今天刊文说11月30日收盘价计算，2017年12月至2018年2月，上市3年的股票解禁市值规模预计达到4124亿元，解禁公司数量65家；上市1年的次新股解禁市值规模预计达到1694亿中储棉和全国棉花交易市场将各个承储仓库的收储数量拆分为若干独立的收储指标元，解禁公司数量123家。2018年1月份解禁市值达到顶峰。但需要说明的是，解禁股中的部分股份是在职董监高持有的限制出售股份，或主动承诺不减持的股份，实际能够减持的数量小于解禁总数。

减持新规下，股东的减持行为受到较大的限制，缓和了大规模解禁带来的压力。

根据证监会5月27日发布实施的《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，对上市公司股东的减持行为进行了有效的限制，我们认为这将有效缓冲解禁潮带来的压力，也有利于减少违规减持、清仓式减持等行为。尤其是新规对减持数量的限制：上市公司大股东/首发原始股东在3个月内通过证券交易所集中竞价交易减持股份的总数，不得超过公司股份总数的1%；通过大宗交易方式减持股份，在连续90日内不得超过公司股份总数的2%，且受让方在受让后6个月内不得转让；通过协议转让方式减持股份导致丧失大股东身份的，出让方、受让方应当在6个月内继续遵守减持比例和信息披露的要求。