高考加油煤炭石油板块震荡荐4股魏家

煤炭石油：板块震荡 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点核心观点动力煤：港口煤价涨势有望放缓，关注蒙西环保影响的后续进展。本周六大电厂平均日耗68. 2万吨，环比下降7.77万吨，周五库存1250. 4万吨，环比下降0.48%。北方四港日均吞吐量1 8. 万吨，环比下降27.20万吨，日均调入量环比上升 . 4万吨至155.6万吨，库存合计1 00.2万吨，环比上升12.67%，CCI5500环比上涨29元。5月下旬以来沿海电厂日耗回落明显，一方面与今年梅雨季滞后有关，另一方面与环保影响下部分工业企业开工下滑有关，也应证了5月耗煤激增的原因。随着耗煤扰动因素的边际影响逐步减弱，电厂日耗表现有望回归正常节奏，6月受水电发力影响耗煤环比有下滑可能，但电厂夏储意愿仍在。推动家电产业结构升级近期呼铁局运力释放港口供给边际提升，而贸易商囤货意愿逐步减弱，短期港口供需缺口将收敛，煤价强势不过涨势有望放缓。目前蒙西地区环保检查致个别矿井有减产现象，但边际影响较小，关注持续性的放大效应。

焦煤焦炭：焦炭供给仍被压制价格仍有上涨空间，焦煤跟涨。本周社会钢材库存环比下降 .67%，Myspic指数环比上涨0.41%，16 家钢厂剔除淘汰产能的产能利用率环比下降0.95个百分点至86.56%，100家焦化厂焦炭库存环比下降18%，下游焦煤库存合计环比下降0.67%。继上周钢贸商顺利出货后，本周终端需求回归季节性走弱态势，环保影响下钢材供给继续被压制，后续环保督查结束后钢材供需缺口将被覆盖，维持6月钢价先强后弱判断。焦炭方面，目前焦化厂利润高位，生产意愿强烈但被环保压制，钢厂焦炭库存去化后目前采购意愿提升，而焦化厂焦炭库存低位累库需要时间，港口价格压力消除，预计6月焦炭价格仍有轮上涨。目前下游焦煤库存受环保影响小有上升，但优质焦煤需求依旧旺盛，价格有望继续上涨，关注环保督查结束后下游复产情况。

投资建议短期煤价强势，板块震荡为主。本周煤炭指数下跌0.24%，跑输万得全A指数0. 8个百分因为粤菜口味清淡点。1、动力煤方面，电厂日耗回归正常节奏，短期下游补库意愿仍在，旺季坑口煤价强势；2、焦煤方面，6月钢价预计先强后弱，焦炭供给恢复缓慢价格延续强势，短期焦化厂利润较好下，优质焦煤价格有望继续跟涨； 、优质资源具备长期投资价值，龙头标的性价比仍存，后续缺口有望收敛，板块震荡为主；4、标的：陕西煤业、中国神华、山西焦化、潞安环能等。