高考加油金融银监会拨备新政传闻对银行的影响点评魏家

金融：银监会拨备新政传闻对银行的影响点评 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

9月7日，接近监管层的人士向有关媒体确认，银监会正在讨论调整现有拨备政策的可能性，即拟要求商业银行最早于2011年底按照拨备/总贷款比率不得低于2.5%的水平计提拨备。

如果按照2.5%的该指标的法定要求和目前1.28%的贷款不良率，则要求上市银行的拨备覆盖率达到195%。而中期为182%；表面上提高有限，但是对于不良率非常低的股份制银行和城市商业银行，特别是中信、深发展、兴业影响非常大。

在其他前提不变的情况下，据我们初步测算，如果要求银行在2010年底达标的话，则净利润增速将从原先我们预期的22.24%下降到7.78%，除了华夏银行和农业银行本身不受到影响以外，还能够维持净利润正增长的只有招立即带领大家走进了神秘而美丽的新疆。接下来的合唱节目《木兰从军》、傣族舞蹈节目《竹林深处》、民乐合奏《枣园春色》无不展现博大精深的中国文化与民族特色。而韩国朋友们带来的Forest F.R.乐队精彩演唱行、民生、光大、工商、建设、交通和南京，其余7家上市银行全部出现了净利润的负增长，其中受到影响较大的是深发展、兴业、和中信。

当并不是每次囤积都会让蛋贩获得高的收益。“去年年末的囤积就让一些蛋贩损失严重然，我们认为上述情况出现的可能性很小，在给予银行缓冲期和银行改变不良核销力度的情况下，最温和的假设计算，银行2010年度依旧能够保持20%左右的净利润增速，除了兴业和中信以外，不会有银行在2010年度出现净利润的负增长。

我们预期温和情形出现的可能性最大，银行会尽一切可能缓解和平滑此次新政的影响，如果银行股因为此次传闻出现较大幅度的下跌，我们认为可能反而是长期的介入机会，但是建议短期回避受到影响较大的上市银行，静等政策进一步明朗。