东北证券市场情绪改善微刺激主线是热点呢

东北证券：市场情绪改善 微刺激主线是热点 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

流动性及供求关系：

国债到期收益率1年期 .40%，略有回落；票据直贴率5. %，SHIBOR隔夜利率 .25%；公开市场连续7周净投放，总投放量为6470亿；重启逆回购操作突显央行稳货币基调，信号意义更为重要。

下周解禁209.75亿，较为温和，市场短期供给压力减缓；7月产业资本减持力度不减，增持力度减弱，中期趋势仍存变数。

市场情绪：

1年期企业债AA+与AAA的利差持续攀升至0.49%，信用利差高位、市场风险溢价高位，中期市场仍需谨慎；日均股票及基金开户数双双维持低位，融券规模再度上升，短期多空双方仍将在2000点附近争夺。

技术指标：

主板市场站稳20日、 0日均线，均线系统有拐头向上可能，KDJ金叉向下，但量能乏力，短期市场仍以弱势区间震荡为主。

估值和盈利：

市场企稳估值溢价维持高位，中小市值公司活跃、或危大于机；上市公司业绩改善仍集中于非周期品种中，周期股仍受基本面影响短期业绩难以显著好转。

众多知名APP“中招” 宏观数据：

官方PMI意外上升，但汇丰PMI分项显示经济下行趋势不减，企稳有待时日；美国复苏稳健，欧洲宽松货币刺激经济，QE 退出时间表受市场重点关注。

下周市场及操作：

短期市场供需相对平衡，资金价格也有所回落；但制约中长期市场的因素仍然存在。市场情绪的改善，有利于短期市场的稳定及结构机会的展现。在上周市场缩量小幅回升的格局下，预计下周市场指数仍在区间内做整理；但创业板为代表的成长股分化日益加剧，短期风险增在增大。操作上，仍以存量资金博弈、区间震荡、结构性机会为主，短期重点关注光伏、铁路以及智能穿戴等科技主题，并逐步增大对医药板块的关注力度。

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