商业零售季度板块龙头逢低配置荐股覆盖

商业零售： 季度板块龙头逢低配置 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

毕竟是百度open的名站 报告要点：

一周行情走势市场表现概况：本周商贸零售指数上涨2.02%，上周上涨0.74%，本周该指数跑输沪深 00指数2.4 个百分点。百货上涨1.77%，超市上涨2.54%，专业连锁上涨0.71%。本周零售股涨幅前五：辉隆股份(10.04%)/汉商集团(6.27%)/银座股份(5.19%)/人人乐(4.92%)/友谊股份(4.88%)；本周零售股涨幅后五：中央商场(-2.96%)/三江购物(-2.86%)/百大集团(-2.80%)/兰州民百(-2.49%)/杭州民百（-1.99%)。

一周国内资讯国内商贸零售行业：上半年购同比增长48. %；上半年黄金销量下降两成。

各核心省市零售数据：月社零增速：湖北(12.9%)/北京(7.5%)/四川(1 %)/山东(12.7%)/黑龙江(12. %)/湖南(12.9%)/青海(1 .0 %)。子行业及公司：

国美进军黄金零售，在京开最大黄金卖场；步步高未来年将在成都投百亿建购物中心及大卖场；顺丰嘿客开店卖水果，目前暂未显示自提点；Laox以第三方商户身份入驻苏宁易购；京东试水移动自提车；店铺6月平均月增长率处于众电商首位；国美电器上半年电商交易额同比增50%。

一周重要公告银座股份向子公司提供4500万元贷款担保；武商联承诺5年内解决武商、中百、中商同业竞争；重庆百货购买2.5亿元理财产品；兰州民百控股股东一周内减持公司5%股份；新华都实际控制人增持公司0.81%股份，累计增持比例达2%；友阿股份公司出资2.55亿元建立合资公司开发商业广场项目。

周观点本周受汇丰PMI超预期及沪港通时点临近等事件影响，大盘蓝筹涨幅较大，中信零售指数上周上涨2%，跑输大盘2个百分点，我们认为，中报下行风险过后， 季度末开始零售板块龙头标的可逢低配置，原因有二：第一，在宏观政策拉动以及去年上半年黄金珠宝高基数效应退潮下，月度消费数据有望逐步出现改善；第二，行业及重点个股估值水平于低位进一步企稳，龙头优质个股机构及小非减持压力部分缓解，向下空间已然较为有限。长期来看，基本面的恶化与竞争格局的加剧，将不断加速行业出清速度与模式转型进程，而具备规模优势与行业整合能力的龙头企业有望在这一轮行业洗牌过程中，逐步提升规模与渠道议价能力。个股重点推荐：永辉超市、海宁皮城、鄂武商。