商业零售季报叠加经济数据披露荐股牛

商业零售：季报叠加经济数据披露 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

可把越南、老挝、泰国和缅甸连接在一起 报告要点：

一周行情走势市场表现概况：本周商贸零售指数上涨0.71%，上周上涨0. 9%，本周该指数跑赢沪深 00指数1.8 个百分点。百货上涨1.12%，超市下跌1.1 %，专业连锁上涨2.96%。本周零售股涨幅前五：新华百货（28.51%）/商业城（2 .85%）/海印股份（10. 2%）/中央商场（9.0 %）/爱迪尔（8.40%）；本周零售股涨幅后五：广州友谊（-12.40%）/银座股份（-7.10%）/华联综超（-4.78%）/潮宏基（- .92%）/欧亚集团（- . 2%）。

一周国内资讯国内商贸零售行业：跨境电商零售进口商品清单公布，税新政4月8日正式实施。各省市核心数据：香港2月零售额下滑20.6%。行业及公司：京东全球购与日本物流巨头YAMATO达成战略合作；京东 C战略发布会召开，与荣耀签署180亿销售协议；易考拉海购获高丝授权，加速日系美妆布局；阿里正式投资饿了么，其副主席入饿了么董事名单；天猫、苏宁易购采购促销“双联合”，推出NewBuy418购物节。

一周重要公告2015年营收增速：大商股份（-4.27%）、重庆百货（-0.20%）、三江购物（-1.95%）、明牌珠宝（-2 .4 %）、北京城乡（22. 1%）、华联股份（-20.54%）；归属净利润增速：大商股份（-46.07%）、重庆百货（-25.28%）、三江购物（- 8.89%）、明牌珠宝（-69. 0%）、北京城乡（5.74%）、华联股份（197.22%）；鄂武商A非公开发行股票拟于4月8日上市；苏宁云商非公开发行获得证监会核准批复。

周观点下周处于季报披露期叠加 月经济数据披露，我们认为，在前 月蔬菜、猪肉等要素价格强势下，CPI有望维持较高位，超市同店增速与CPI呈正相关，超市板块1季报收入增速存环比改善预期，建议关注：永辉超市、中百集团、步步高。中长期来看，行业业绩分化加剧，消费低迷而费用压力较大，行业进入存量博弈，企业持续竞争力来自于：1）内生改革，提升商品管理能力和终端服务能力，并优化运营管理效率；2）外延整合，抓住激烈竞争中弱势企业退出以及优质企业寻求强强联合的机会。依据此逻辑，我们持续看好依靠坚定改革或整合驱动业绩成长的个股，重点推荐：业绩有望迎来环比改善，PS估值位于行业最低的中百集团；业绩持续高增长，且外延并购执行力强的青岛金王。