申万宏源成长股继续活跃关注人工智能和新能位置

申万宏源：成长股继续活跃 关注人工智能和新能源板块 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

次新股：上周次新股指数回调2.76%，在经历了三周大幅上扬后略回调。深次新指数2.26%，继续第四周上涨。次新股和整个成长股，呈现的是主题热点极为鲜明的现象。人工智能+芯片主题热度爆棚，而且可以作为一段时间内成长股的主线。中科寒武纪和华为相继在AI芯片上有所进展，A股的中科系公司和次新股芯片设计公司富瀚微备受追捧。电子方面的兆易创新、国科微等次新也表现抢眼。我们认为人工智能方向为长期大方向，AI芯片是最上游最具壁垒的领域，但其研发和应用难度极大，A股公司短期落地的概率不大。

可以关注的公司有富瀚微、国科微、北京君正、全志科技等。沿着这条产业链我们仍然继续推荐小而美的安防公司苏州科达、物联转型逐步落地的锦富技术。成长股的活跃度仍然很强，此外还推荐稳健成长的银轮股份，涉及新能源产业链的小票星云股份、英博尔。

军工：上周（9月4日-9月8日）军工板块周涨幅-0.07%，申万行业排名继续靠后。可以看到周边安全局势等事件上的催化对于军工板块整体而言只能带来短期的博弈性机会，我们认为军工的真正投资机会和价值仍然要从最重要的改革来看，并且是长期的过程，改革带来的基本面的变化才是目前市场上所看重的。上周表现较为突出的星宇达（周涨幅15%），其发布公告拟以现金3.2亿元收购明航科技股份55%股权，公司军民融合再下一城。明航科技是国内海工装备领域中专注于显控系统、信息化处理及自动化控制系统的专业供应商之一，拥有北斗二号关键芯片/模块承制单位资格、北斗一号用户机整机研制资格等专业资质以及相关军工资质，2017年上半年实现净利润1800万元。公司今年以来持续加大对新业务领域的研发投入，积极开拓市场，目前光电稳控、红外探测、无人机、雷达等新业务上半年取得的订单均已突破千万元。公司作为一个以惯性技术为核心的军品融合企业，未来将受益于传统业务的稳定发展以及新业务业绩逐步释放。

中长期关注。投资建议：我们建议围绕以下三条主线进行布局：1、军工混改：建议关注积极推进混改兵器工业集团（资产证券化率目前相对较低）、中船集团（首批混改试点，叠加航母产业链带来的相关投资机会）、中国电子科技集团（17年资产证券化率目标35%）。2、军民融合：军转民方向，建议关注电子、信息络、新材料等方向的体制内军工企业（国睿科技、航天通信、中这种压倒性的优势将影响去那儿一直在补强的酒店业务。不过航光电等）；民参军领域，建议关注技术领先+渠道资源（用于军工背景）的民营企业（星宇达、晨曦航空等）。3、科研院所改制：军工科研院所转制工作正式启动，改革进入最为关键的实施阶段。建议关注电科系、船舶系、航天系等集团.