高考加油西南证券PMI创下新高魏家

西南证券：PMI创下新高 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

PMI指数创新高。随着经济整体企稳，制造业连续转好。7月中采PMI指数为51.7%，较上月51%提高0.7个百分点，实现连续5个月增长，创下27个月新高。整体经济在7月呈现好转迹象。

中采、汇丰PMI趋势协同，制造业全面回暖。第2季度以来，随着国家系列“稳增长”政策密集出台，汇丰和中采两家机构的经理人采购指数的走势趋同。两家机构PMI统计多维度地反映了制造业逐渐转向积极。

供右希力科技版 《捕鱼达人》是一款大家耳熟能详的游戏需持续积极向好。代表供给和需求的生产与新订单指数从第二季度开始持续攀升，表示制造业的供需情况开始改善。7月生产指数和新订单指数分别为54.2%和53.6%，较上月53%和52.8%的水平分别提高1.2和0.8个百分点，改善迹象明显。但由于新订单指数扩张幅度小于生产指数的扩张幅度，考虑到基数等作用，下月生产指数的扩张幅度或不及本月，但保持扩张的趋势不会改变。

外贸改善惠及制造业。外贸在今年上半年触底反弹，国家出台稳定外贸“16条”、支持外贸发展“20条”，再加之外需市场好转，出口金额增速在第二季度逐步回归正值。在外贸改善的背景下，制造业对外出口开始回暖，7月，新出口订单指数为50.8%，较上月50.3%的水平提高0.5个百分点，连续3个月呈现向好发展，同时7月制造业出口回暖也将助力七月对外贸易，促进外贸进一步改善。

原材料购进价格上涨或给上游产业雪中送炭。七月，主要原材料购进价格指数为50.5%，较上月50.1%的水平提高了0.4个百分点，连续三个月站上枯荣线。向浙江省有关部门反映炬森科技“集资诈骗”问题。 返利崩盘

制造业原材料上游产业经营急需提振，如果制造业能保持该趋势运行，将为上游行业带来新增需求，为其“雪中送炭”，但此为治标之法，治本之道仍在结构调整、优化产能。

小型企业终站上枯荣线。从不同企业看大型企业PMI为52.6%，比上月上升1.1个百分点，已保持连续3个月回升的趋势；中型企业PMI为50.1%，比上月下降1个百分点；小型企业PMI为50.1%，比上月上升1.7个百分点，也是自2012年4月以来首次回升至枯荣线以上。小型企业受益于宏观经济企稳以及国家系列定向“稳增长”政策，例如上半年的定向宽松、税收减负、简政放权及减少审批环节等。小型企业PMI虽然回到枯荣线以上，但只有50.1%，回升基础不牢固，后期走势仍需观察。