高考加油西部证券物价数据不支持加息魏家

西部证券：物价数据不支持加息 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2017年1月10日国家统计局公布2016年12月物价数据，数据显示通胀担忧缓释，上游行业PPI加速上行对下游的传导渠道不畅，物价数据显示不存在加息风险。

12月CPI同比增速2.1%，较上月回落0.2个百分点，当月CPI环比增速0.2%，较上月续升0.1个百分点。核心CPI（剔除食品和能源价格）同比增速1.9%，与上月持平，核心CPI环比增速0.1%，与上月持平。

从CPI分项数据看，鲜菜价格大幅下降带动食品价格回落，车用燃料价格加速上行。12月当月食品价格同比增速2.4%，较上月回落1.6个百分点，非食品同比曾明确提出小学阶段将禁止统考、统测增速2%，较上月续升0.2个百分点。其中，猪肉价格同比增速6.2%，较上月续升0.6个百分点；鲜菜价格同比增已经开始研发用于下一代苹果中等尺寸平板上的屏幕技术。这家台湾公司“正做着”预期中的后续7.9英寸平板电脑的面板工作。速2.6%，较上月大幅回落13.2个百分点；家庭服务加工维修服务同比增4.7%，较上月续升0.2个百分点；医疗保健同比增4.6%，较上月回升0.2个百分点；车用燃料及零配件同比增10.6%，较上月大幅续升6.1个百分点，在连续24个月负增长后连续4个月处于正增长区间；通信工具同比减3.9%，降幅较上月继续扩大0.1个百分点。当月猪肉价格贡献CPI同比增速0.17个百分点，鲜菜贡献0.07个百分点。

PPI同比增速5.5%，较上月续升2.2个百分点，连续4个月处于正增长区间。PPI环比增速1.6%，较上月续升0.1个百分点。

从PPI分项数据看，石油和天然气开采、煤炭开采、黑金冶炼加速上行，下游汽车、计算机略有改善。虽然上游石油价格对CPI传导明显，但总体来看上游改善对下游行业的传导渠道仍然不畅。12月当月生产资料价格同比增速7.2%，较上月续升2.9个百分点，连续4个月处于正增长区间；生活资料价格同比增速0.8%，较上月续升0.4个百分点。