行业化工化工品价格涨跌相当价差上行

化工：化工品价格涨跌相当 价差上行 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

行业观点未来一段时间，基础化工行业的发展态势为：（1）多数周期类化工品相继开启景气复苏进程，在供给相对刚性的情况下，景气持续性将较长；（2）油价整体温和上涨，预计WTI油价中枢上移至60~70美元/桶；（ ）大部分化工品价格伴随原油价格波动，精细化学品价格相对稳定；供给端格局较好的化工品具有独立行情；（4）环保高压会加速行业产能出清和投资机会的到来，关注环保趋严背景下产能可能永久性退出的化工子行业；（5）周期类化工品下游需求韧性，电子化学品、锂电材料等新兴细分领域符合产业升级趋势，下游需求空间较大，增速较快。给予基础化工行业“买入”评级。

重点关注子行业子行业方面，可重点关注：（1）聚酯产业链；（2）两碱；（ ）低估值细分龙头；（4）电子化学品。

化工品：棉花、橡胶价格上涨，煤炭平稳，原油价格下跌；化工品价下游需求无明显释放。终端多期待价格回落格涨跌相当，价差上行（一）棉花、橡胶价格上涨，煤炭平稳，原油价格下跌（二）化工品价格涨跌相当在我们跟踪的2 1个产品中，本周与上周比：69种产品价格上涨，92种产品价格平稳，70种产品价格下跌，三类产品个数分别占到总产品个数的 0%、40%和 0%。价格涨幅较大的产品包括：焦炭（7.7%）、EDC（二氯乙烷）（6.9%）、醋酐（5.6%）、普通沥青（5.5%）、丁二烯（5. %）。价格跌幅较大的产品包括：国产维生素A（-17.9%）、R410a（-12.4%）、国产维生素B1（-11.5%）、国产维生素B6（-11.2%）、国产维生素E（-10.8%）、国产维生素B2（-9.7%）、R1 4a（-8.2%）、环氧丙烷（-6.7%）、浓硝酸（上海）（-6.5%）、苯胺（-6.0%）、电池级碳酸锂（-5.8%）等。

（三）化工品盈利能力涨跌相当在我们跟踪的4 个产品价差中，与上周相比：26种产品价差扩大，2种产品价差平稳，15种产品价差缩小，三类产品个数占比分别为60%、5%和 5%。价差扩大幅度较大的产品为：己二酸（99.7%）、DMF（2 .8%）、醋酐（10.1%）、醋酸（8.8%）、涤纶短纤（8.7%）、气头硝酸铵（7.5%）、涤纶长丝FDY（6.没能再度实现追平的好戏。9%）、煤头硝酸铵（6.4%）、煤头尿素（6.1%）。价差缩小幅度较大的产品为：电石法PVC（-44.7%）、环氧丙烷（-2 .2%）、PTA（-20.1%）、甲醇（-8.1%）。

数据跟踪行业走势：落后大盘。行业估值：低于历史均值。