高考加油光大证券美国非农就业数好于预期魏家

光大证券：美国非农就业数好于预期 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一周回顾11月美国非农就业数据好于预期。美国11月非农就业新增14.6万人（预期增加8.5万人），失业率降至2008年12月以来最低水平7.7%。显示美国房地产市场的稳健复苏对就业市场的拉动效应在逐渐显现。

欧央行维持基准利率不变。本周四欧央行议息会议上，欧央行宣布维持基准利率不变，并下调了欧元区经济增长预期：2012年增长率-0.5%，2013年增长区间在-0.9%至0.3%之间。货币政策效应受限和为应对未来更多的不对22人次采取了罚款、拘留措施。 (张媛通讯员姬晨笛孙中梅)确定性预留空间，是欧央行维持货币政策基调不变的主要原因。

日本十年期国债收益率创九年来新低。民调显示在即将举行的日本大选中，反对党领袖安倍晋三很可能胜出。这令日本央行将采取更激进货币宽松政策的预期进一步增强，从而本周日本10年期国债收益率下行至0.7%以下。

发达经济体跟踪美国：11月非农就业数据大超预期11月非农就业数据大超预期。本周美国经济数字可用“瑕不掩瑜”概括。美国11月ISM制造业指数降至2009年7月以来新低（图1）。12月密歇根消费者信心指数初值从上月的82.7下挫至74.5（图2）。

不过，10月美国制造业订单仍环比正增长（图3），10月消费信贷同比增长超过6%（图4）。说明目前美国企业和消费者信心的走低，主要应受有关“财政悬崖神将之巅”的不确定性的影响。10月美国营建支出环比增长1.4%，远超经济学家对此的平均预期0.4%（图5）。上周美国住房抵押贷款协会的抵押贷款市场综合指数也明显上扬（图6）。在房地产市场温和复苏带动下，美国11月非农就业新增14.6万人（预期增加8.5万人），失业率降至2008年12月以来最低水平7.7%（图7）。美国上周初次申领失业救济人数恢复到飓风桑迪之前水平（图8）。