东北证券市场弱势回调以震荡为主物业

是天物的竞泽 东北证券：市场弱势回调 以震荡为主 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

周四，早盘市场低开后便快速回落，全天表现疲弱，权重周期股领跌。截止收盘，沪指报202 .40点，跌幅1.05%，成交766亿元；深成指报7904. 0点，跌幅1.98%，成交1022亿元；创业板指报1127.97点，跌幅0.1 %，成交量254亿元。两市成交继续萎缩。板块方面，文化传媒、电子信息、航天航空、通讯等中小市值股票居多板块逆势上涨，有色、券商、保险、煤炭、水泥、房地产等板块跌幅靠前。

市场周四表现较预期偏弱。虽前一日美联储主席伯南克就QE退出不固定日程表表态低于市场预期对市场带来一定冲击，但权重的集体杀跌更多还是受内在因素的影响，市场弱势格局并未发生根本性转变。我们认为在经济基本面没有实质转好，或政策预期未转变之前，市场难有较大作为，上涨空间不大但下跌空间也有限，市场以区间震荡可能性较大。

从近 周的反弹看，市场体现出明显的抗跌的状态，悲观情绪也有所修复。但从每日盘中表现看，上涨动力也较为不足。每次盘中的上涨都难以有持续的量能跟进。近期以石油石化、煤炭有色为主的拉升很难得到整个市场的响应，往往都是昙花一现，表现出明显的存量资金博弈的迹象。市场在如此低位仍未吸引场外资金抄底，是目前市场弱势的根本原因。从中期看，市场仍将遭受基本面、流动性的压力。但短期，向下大幅选择方向的刺激因素也难觅踪影。反而面对近期创业板的持续强势需要警惕。转型经济题材中期仍是投资主线但短期过高的股价以及极高的大小盘股估值溢价使得小盘股的风险积聚放大，估值溢价的回落只是时间的问题，且已慢慢临近。近期创业板的滞涨且上涨不带量或将表明获利盘已在慢慢结清头寸，部分资金回流主板市场也是可以期待的。

所以我们认为短期市场弱势格局不变，运行以区间震荡为主。

操作上，等待市场回调前期平台的企稳，短线不急于抢反弹，以波段操作为主。谨慎对待创业板短期走势，中期依旧可以关注文化传媒、计算机、机器人、节能环保等有助于经济转型的板块。