行业汽车汽车零配件板块进入配置区间荐7股

汽车：汽车零配件板块进入配置区间 荐7股 类别： 机构： 研究员：

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报告摘要：

近期汽车零配件估值大幅杀跌，反映的是市场对18年汽车零配件预期悲观到极点，与市场短期风格波动相反，我们觉得汽车零配件已经逐步到了配臵期，建议重点关注零配件板块。一来从业绩的角度来看，安全边际越发强，例如宁波高发，银轮股份，万里扬，双环传动，精锻科技等公司，业绩增速 0%+，PE在17倍左右。二来，从预期差的角度，对18年零配件企业毛利率过度悲观，从目前交流来看，年降压力并不大，后续股价结果又退回去了。”胡晓义说会走出预期修正。三来，从大方向上将，自主崛起，零配件国产替代加速，不断上攻高壁垒领域，以及走向全球是确定性趋势。

【重卡产业链】目前重卡排产情况还是在高位，从潍柴发动机排产来看，明显高于去年同期，预计一季度重卡行业高景气度可以维持到二季度。同时，目前经销商的终端库存目前依然还是处于低位，潍柴的库存保持在1万台左右，也就是五分之一的月否则就会影响对地方官员的政绩评价。于是度销量左右，重汽的在厂库存和在途库存约为2个月，也是一个正常的行业状态，因此库存方面对于行业来说也是比较健康的。预计一季报同比大概率还是会有增长，继续推荐潍柴动力、中国重汽和威孚高科。

【节能与新能源汽车】1月15日，在北京召开了“传统燃料车辆动力技术转型升级国际研讨会”，以及中国2018年电动汽车百人会上，万钢部长再次强调“从现在的发展趋势看，内燃机与电动化相结合，将成为车用动力技术发展的新方向。混合动力技术再次获得了政府的关注，我们认为，在乘用车领域，纯电与混动不可偏废，随着政策风向逐渐明朗，内燃机和混动路线依然受到鼓励发展，混动车零部件以及传统内燃机汽车采用的节能减排零部件值得关注。

风险提示：重卡增长速度未能持续，新能源汽车销量不达预期。