体育行业未来可期荐股覆盖

体育行业：未来可期 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

千亿蓝海，未来可期。体育经纪业属于体育产业中的体育服务业，在体育产业发展较为成熟的国家，体育产业增加值占GDP一般在2%以上，美国逼近 %，体育服务业在整个体育产业中占比超过50%，美国超过70%。2014年美国GDP为17.42万亿美元，体育产业规模达到4410亿美元，体育经纪业规模约为450亿美元，占整个体育产业的10.20%，占GDP的0.26%。对比美国，我们认为国内到2025年体育经纪业务潜在空间为1800亿-2500亿：

除了因伤缺阵的祖玛 从GDP的角度推算，2015年中国GDP为67.67万亿，若未来10年以平均6%的GDP增长，2025年中国GDP将达121.19万亿，以体育产业占GDP为2.5%，体育经纪业占体育产业为6%的保守估计，到2025年体育经纪业规模为1817亿。

从国家规划的角度推算，国务院46号文指出2025年体育产业达到5万亿，以体育服务业占比体育产业50%，体育经纪业占比体育服务业10%估算，到2025年体育经纪业规模为2500亿。

国外市场繁荣，资源丰富。

经过百年发展和商业化运作，国外成熟的体育产业产生了诸多顶级运动员和脍炙人口的体育赛事，形成了一批颇具影响力的体育经纪人和经纪公司，例如波拉斯、CAA、IMG等。这些体育经纪人和体育经纪公司开辟了广阔的体育经纪市场，获得了丰厚的利润。2015年福布斯排名前十的体育经纪公司共签下218亿美元的合同，抽取了近11亿美元的佣金。

运动员经纪是体育经纪业的盈利来源之一：包括运动员工资、比赛奖金、商业代言和转会费用的抽成，其中广告代言和转会的佣金最为丰厚。201 年世界体育明星广告代言排名前十的总收入达到近6亿美元，抽成平均比例达20%左右。2016年欧洲五大联赛球员转会身价前十名将近12亿欧元，抽成平均比例为10%左右。