东北证券市场抗压能力有所增强政策期待将升计划

东北证券：市场抗压能力有所增强 政策期待将升温 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周市场整体在2000点一线震荡整理、并有止跌企稳迹象。周一市场延续上周下跌走势，盘中首次击破2000点整数关口，随后引来少量技术性买盘介入股指始终在2000点上方运行。随后两个交易日市场明显企稳，周三更是在再次击穿2000点关口后，权重板块集体发力，股指收盘大涨1%以上，但成交量总体低迷，市场谨慎情绪浓厚。周四周五市场稳步上扬但涨幅有限，基本维持在2000点上方 0点做窄幅震荡。截至周五收盘，全周沪指报2027. 8点，涨幅为0.6 %，成交1811. 亿元。板块看，权重板块好于中小市值板块，创业板下跌0.7 %。地产、金融表现较强；有色、煤炭、化工、交运设备等强周期板块企稳迹象明显。后市我们判断各权重板块仍以整理为主，等待经济信号；整理看，短期空头目标实现，市场低位企稳；成交量虽然始终不大，但场内资金腾挪迹象明显，表明市场意犹未尽。

首先，酒鬼酒的塑化剂风波。前期强势的白酒遭遇重挫，酿酒板块跌4.7%，拖累大盘；但同时，围绕着塑化剂风波，相关影子利好股则层出不穷，从陶瓷酒瓶、不锈钢传输管、塑料新材料，整个潜在替代概念轮动，市场资金急于寻找热点、好应付年末结算。

让党员领导干部记得住、做得到。 其次，就白酒股而言，应该说今年白酒板块一直受到市场的追捧，高位运行；但客观而言，白酒股的风险已经市场早有防范。白酒盈利增速50%、但ＰＥ却从年初的２５倍、下滑到了17倍；这种情形，跟银行股的下滑有所类似，只是两者盈利增速和估值回落的幅度不同、从而导致两者股价的差异。

就市场角度看，如今塑化剂风波的黑天鹅事件，白酒股下挫，或许预示着一轮调整或接近尾端。食品饮料板块虽受此影响快速下跌，但整个大盘企稳迹象明显，对塑化剂风波的影响感知较为迟钝，或市场预期早已体现。从周五酒鬼酒复牌后跌停但整个白酒板块以及市场整体依然强势整理可以看出，白酒弱势对市场的冲击影响不大。

同时，市场对政策扶持或有政策预期的板块较为敏感。新疆板块、金改板块，尤其是农业现代化涉及的农机等板块，表现强劲。虽然刚刚换届，系统性的经济政策还未出台，但市场依旧关注政策的动态。

后市，技术上的支撑与对政策预期，短期市场继续大幅下跌的可能性很小，但受制于市场成交低迷、短期市场仍以震荡整理概率较大，上下的空间都不大、上方压力在2060点附近。操作上，以风险控制为主、仓位不宜过高，年前的操作机会可能在12月中央经济工作会议前后、彼时对政策期待及落地升温更大。配臵上，以低价、低PB、偏周期成长类板块，并有政策预期类为主。