金融发改委拟下调银行卡手续费盈利影响略偏的

金融：发改委拟下调银行卡手续费 盈利影响略偏负面 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

最新消息据新浪财经消息，发改委已于近日向各银行下发了下调银行卡刷卡手续费的征求意见稿，下调幅度为平均2 %-24%，发改委否认了此前媒体所报道的40%的下调幅度。

分析目前银行卡刷卡手续费标准为：1)在餐饮、酒店和娱乐业，发卡行收取的费率为交易金额的1.4%左右，银联费率为0.2%，收单行为0.4%；2)在超市和零售业，费率从0.4%-0.8%不等，由商户和银行间协商决定，较为市场化。银联收取交易金额的0.1%左右，收单行收取0.1%左右，而其余的0.2%-0.6%则归属于发卡行。

比较两地居民不同的消费情况 目前我们尚不清楚媒体报道的2 %-24%的手续费下调是否仅限于高利润率的酒店/餐饮业，还是也适用于手续费率已经市场化的一般商户。因此，我们有以下两种情景假设：1)在乐观情景下，假设手续费下调25%将影响到与酒店/餐饮业相关的约25%的银行卡手续费总收入，那么将导致2012年上半年税前利润平均下降0.4%；2)在悲观情景下，假设手续费下调25%将影响到所有银行卡手续费收入，对税前利润的负面影响则为1.5%（参见图表1）。

潜在影响我们认为此举对银行实际盈利的影响有限，而且只有在征求意见稿详细内容公布后才可进行评估。在我们研究范围内的国内银行股中，交通银行、民生银行、平安银行和光大银行受影响最大。我们看好具有防御性特征（如资本充足率/贷款损失拨备较高、盈利能力较强、综合实力出色以及股息收益率高）的银行，包括评为买入的工商银行/建设银行/农业银行/招商银行/民生银行H/A股，兴业银行A股。主要下行风险：房地产紧缩政策持续；银行盈利不及预期。