钢铁钢市企稳态势进一步确立位置

钢铁：钢市企稳态势进一步确立 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

策略观点：

小孩顺利得救。上周黑色金属板块跌 .52%，跌幅超大盘0.2 个百分点。从基本面来看，行业最低谷的时期暂告一段落，钢材产能利用率继续降低，钢价和矿价企稳回升是大概率事件，但钢矿对比下毛利依然未恢复三季度平均水平，盈利水平有待提高。下周来看，河北钢铁增发将停牌三天，首钢股份资产置换也开始进行，但不乐观的实施预期对整体市场形成负面影响。高端装备“十二五”规划已经编制完毕，且工信部已经审议通过，不日将公布于众；《新材料产业“十二五”发展规划》也已形成文本，与规划同时发布的可能还有重点产品目录，这些均将继续对特钢板块形成刺激，建议继续关注特钢和高端管材，如大冶特钢、抚顺特钢、西宁特钢、久立特材和常宝股份等。

报告摘要：

钢价：稳定态势确立，大幅反弹基础尚未出现上周国内钢价继续反弹，国际钢价指数则维持不变。截止11月21日，Myspic钢价指数为158.1点，周环比涨0.68%，其中长材涨0.8 %，扁平材涨0.15%，国际CRU指数为190.8点，维持不变。

库存：连续6周下降截止11月18好莱坞大片中的高智商犯罪团伙运用各种高科技手段日，我们所统计的大中型城市钢材库存总量为1 16. 6万吨，环比下降1.98%，连续6周下跌。其中，螺纹钢库存环比下降 .05%，线材库存环比下降0.9 %。

成本：矿价及港口库存均明显上升上周国产矿维持不变，进口大涨，废钢、煤焦价格不变，矿石港口库存继续上升，BDI指数继续上扬。数据显示，截止11月18日，唐山66%铁精粉价格为955元/吨，与上周持平；日照港进口64.5%巴西粉矿价格为1025元/吨，周环比涨5.1 %。

盈利：长材毛利有所回升因上周仅部分钢材品种价格变化，成本变动亦较小，毛利整体变化不大。截止11月18日内蒙古，螺纹钢毛利周环比增50元至260.9元/吨；线材毛利周环比增40元，至240.9元/吨。 供需：供给压力正逐步缓解预估11月上旬日均粗钢产量达166.41万吨，环比减少 .28%，表明钢厂检修效果进一步显现。目前去库存趋势明显，只有信贷实质性放松后才会迎来相关下游行业的真正好转。

风险因素信贷政策延续紧缩基调；宏观经济增速明显减弱，汽车、房地产、家电等下游行业需求不佳；钢厂减产时间和幅度上的不确定性。

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