行业金融配置正当时荐9股

金融：配置正当时 荐9股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心逻辑与观点概述201 年行业经营状况与板块市场表现回顾：经营稳健、略超预期，全年业绩拐点基本可确定；业绩反转预期和创新政策驱动为201 年全年投资主线、经营业绩突出的创新龙头继续获得市场青睐、差异化发展区域券商股全年获得相对较好收益。

证券行业投资中长期观点：市场逐渐自由化带来的一天我只需做两条资讯收入增长、行业集中度提高催生的券业巨头、地方整合形成区域金融集团、佣金自由化时代转型之路初步形成、券商估值体系的再造等方面将给券商行业带来中长期投资机会。

2014年行业经营展望与投资观点：2014年行业盈利状况进一步改善华能国际自10月24日至11月14日期间涨幅更是高达27%。　　电力股“咸鱼翻身”光彩亮丽的背后，预计全年净利润将增长 5%，ROE有望提升至8.4%。新业务领域开拓将改变行业盈利模式，进而再造券商股估值。“盈利+估值中枢”双提升，维持券商板块推荐评级。

看好2014年三类券商股投资价值：1.供给增加+需求创造，看好轻资产业务弹性较大的券商，包括招商证券、华泰证券和部分中小型券商长江证券、东吴证券。2.资本中介业务预计2014年将维持增势，创新驱动，继续看好创新业务具有规模优势的券商，海通证券、中信证券。 .求同存异，持续关注区域性中小型券商金融整合的可能与最新进展，包括方正证券、西南证券和东吴证券；以及互联券商合作模式初显的国金证券。