东北证券新三板价格发现功能持续改善物业

两者缺一不可！对方答应求婚之后 东北证券：新三板价格发现功能持续改善 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

新三板交易制度改革实施以来，市场流动性未见明显扭转，成交量及金额下滑明显。不过，市场定价功能得到提升。全国股转公司指出，半年来市场价格发现功能持续改善，挂牌公司股票价格的公允性显著提升；市场交易秩序明显规范，异常交易、极端价格大幅减少；做市转让制度优势得以发挥，盘后协议转让需求得到满足。不过，做市商退出做市步伐加快。全国股转公司相关负责人表示，新交易制度实施后，市场运行质量有所提升，为进一步深化新三板改革奠定了良好基础。全国股转公司将继续坚持并鼓励做市转让，加快推进做市制度优化改革。

价格发现功能改善。数据显示，截至7月24日，今年以来，新三板市场共成交140.18亿股，成交额493.58亿元，交易量大幅缩水。去年同期成交219.18亿股，成交额为1245.51亿元。遏制操纵市场乱象。随着市场价格发现功能持续完善，市场操纵成本和操纵难度大幅提升，交易秩序明显规范，此前多次出现的诸如“一分钱”交易等乱象得到有效遏制。推进做市制度改革。受多种因素影响，今年以来做市指数持续下探，做市商退出做市股票明显增多。数据显示，截至7月24日，新三板做市指数收于817.16点，较年初下跌174.48点，跌幅17.53%。继去年年底跌破1000点基准点以来，4月20日新三板做市指数收于899.10点首次跌破900点，做市指数将在何点位筑底尚未可知。

数据速递：

2018年7月24日三板成指收于998.42点，较上一交易日下跌0.14%；三板做市收于817.15点，较上一交易日上涨0.09%。

2018年7月24日新三板总成交量为10612.88万股，较上一交易日增加53.06%；总成交金额为40233.24万元，较上一交易日增加66.18%。

盘后协议转让成交量为7595.52万股，较上一交易日增加90.83%；盘后协议转让成交金额为30331.14万元，较上一交易日增加82.76%。

2018年7月24日换手率为0.03%，整体、做市转让、竞价转让公司的市盈率分别达到19.48、25.54、16.22。

做市转让成交额最高的公司是成大生物，达到1970.44万元；竞价转让成交额最高的公司是格林生物，达到10189.1万元。

今日新增挂牌企业7家，均为竞价转让。今日摘牌企业3家。目前挂牌公司总计11130家，其中竞价转让9895家，占比88.9%。

今日1家企业新增做市商，15家企业做市商退出。

风险提示：政策落地不及预期

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