体育行业体育十三五规划再提体彩发展荐股了

-6,553 体育行业：体育十三五规划再提体彩发展 荐1股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

国家体育总局发布《体育发展“十三五”规划》，规划中提出要做好体育彩票工作，具体内容为：坚持国家彩票的方向，把握安全运营的生命线，全力做好体育彩票各项工作。转变发展理念和发展方式，大力强化体育彩票的公益属性，提高发展质量，增强公信力建设。狠抓依法治彩，继续贯彻《彩票管理条例》，进一步完善各项市场管理制度。加快建立健全与彩票管理体制匹配的运营机制。加快体育彩票创新步伐，积极研究推进发行以中国足球职业联赛为竞猜对象的足球彩票，适应发展趋势，完善销售渠道，稳步扩大市场规模。

加强公益金的使用管理绩效评价，不断提升体育彩票的社会形象。

观点：

推进中国足球联赛入彩有利于体彩规模稳步扩大。

我国目前的体育彩票按类型可以分为竞猜型、乐透数字型和点即开型，2015年三种类型的体彩销售额占比分别为 5.4%、56.2%和8.4%。其中，数字型体彩和即开型体彩增速较为稳定，竞猜型体彩由于易受到重大体育赛事的影响，其增速波动幅度较大，如2014年6/7月，竞猜型体彩同比增速均达到 80%。目前我国竞猜彩票在足球领域主要以国外赛事为主，如德甲、西甲、意甲、欧冠等，欧洲国家的甲级联赛举办时间一般是每年的8月份到次年的5月份，彩民购彩会出现6月和7月的真空期，2016年中超的比赛时间是 月到11月，因此如若推行中超入彩，一方面是填补了彩民购彩的真空时间，另一方面增加了彩民可以选择的种类，均有利于推升体育彩票的销量。

建议关注盈利模式、盈利能力明确的彩票细分领域。

彩票终端设备销售是彩票产业链中的中游环节，其盈利模式分为一次性买断和按销售收入提成两类，平均来看提成比例在1%左右。由于互联代销彩票业务自2015年2月28日以来处于全面暂停的状态，这部分业务受政策的影响也较大，所以我们认为目前彩票产业链中盈利模式、盈利能力比较明确的是彩票终端机的销售业务。2015年11月天音控股收购了深圳穗彩100%股权，目前国内市场上，福彩终端机设备提供商主要是思乐和深圳穗彩，体彩终端机设备提供商主要是亚博科技、御泰中彩控股、深圳穗彩、华彩控股、海信集团和中体产业。其中深圳穗彩获得了12个省的福彩终端机设备供应资质，获得18个省的体彩终端机设备供应资质，未来公司还会继续发力在体彩领域进行拓展。

结论：

《体育发展“十三五”规划》提及积极研究发展以中国足球联赛为竞猜对象的足球彩票，未来有利于扩大竞猜型彩票的竞猜种类，有利于未来体育彩票市场规模的逐步扩大，在体彩销量稳步增长的趋势下，我们建议关注彩票终端设备环节龙头公司天音控股。

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