联讯证券上证综指受深圳指数拖累尾盘下挫位置

联讯证券：上证综指受深圳指数拖累 尾盘下挫 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

每日市况：胜者第二轮迎战梁文博

中证流通指数冲高后回落，收于5068.4点，下跌0.5%，成交5633.2亿元，比前一交易日增加456.48亿元。

市场研判：

由于前期套牢盘卖出压力较大，以至于本周上证综指在冲击3300点后回落，不能一鼓作气站上3300点，未能激活人气。今日上证综指在军工和周期板块的带动下重新上攻，成交金额也逐步放大，但受深圳板块走势较弱影响，拖累上证综指的上攻节奏，以至于以阴线收盘。新华社在8月3日发文《市场运行平稳风险总体可控——当前金融形势盘点》评论当前经济形势，我们认为在宏观经济数据保持较好的增势，货币政策稳健中性，金融监管持续推进的基调下，市场存在结构性机会。并足见小乔丹对于留在快船的渴望。且在全国金融工作会议后，“一行三会”分别表达进一步贯彻落实全国金融工作会议的工作纲领，随着监管措施的出台，市场炒新、炒差、炒小等投机炒作逐渐得到抑制，投资风格逐渐向价值投资转换，市场乱象及风险隐患得到治理，运行更为健康。短期关注涨价逻辑刺激的周期板块，长期题材关注国企改革、粤港澳大湾区、一带一路的低估值绩优股。

军工板块由于外围事件影响，以及估值大幅回归并且盈利能力改善等原因叠加，今日涨幅排名第一，我们认为虽然军工板块在建军节前夕并没有超预期表现，但是随着今日标志性阳线的出现，我们认为军工板块中部分个股可能已经完成筑底，可以逐步关注，但需要以业绩增长作为选股标准。在宏观经济数据好于预期的基调下，上游大宗商品今年保持在相对高位运行，有效支撑企业业绩，近期市场对产品涨价逻辑的挖掘，则更是指向业绩改善的预期。产品涨价促使公司业绩改善，传递至股市二级市场，今日钢铁、化工再度涨幅靠前，周期板块持续走强，涨价逻辑值得持续跟踪。

近期建行旗下债转股实施机构“建信金融资产投资有限公司”正式成立，标志银行系债转股资产投资业务进入规模推广阶段。银行业作为债转股的重要利益相关方，在实施中掌握一定的定价优势，能够为平稳、合理的债转股实施提供保障。目前我国杠杆率较高的行业集中在钢铁、电解铝、煤化工等周期行业，建议关注杠杆率较高、有较强债转股需求的公司及高度参与债转股的银行、资产管理公司。

操作策略：

市场即将迎来中报披露期，公司业绩扭亏、大幅增长将会得到市场资金关注，因此我们建议着重关注低估值的绩优股，存在估值回归的可能并且安全边界较高，仓位控制在成。