嘉盛汇评人民币对中国疲软经济数据敏感部件

嘉盛汇评：人民币对中国疲软经济数据敏感

随着投资者静待中美两国进一步经济指引，人民币兑美元近期一直于相当狭窄区间中交投。美元和人民币在各自长期基本面前景变化带来的大幅走势后双双展开横盘整理。

美元方面，美国货币政策收紧预期带动投资者涌向美元。而世界第二大经济体-中就需要用全局长远的眼光预见会产生的阻碍国情形则截然相反，中国人民银行试图引导有计划的经济放缓。美联储和人民银行之间的货币政策分歧随之出现，加之后者希望证明人民币非单向交易，美元/人民币的长期跌势得以逆转。

美元/人民币即将迎来的重要事件为1季度中国增长数据发布，料经济将录得6年以来最低增幅。但情况并没那么糟糕，7.0%年率增长预期跟中国今年官方目标一致，同时发布的其他数据应显示本季度第一个月零售销售和工业生产双双反弹。

但周一发布的3月贸易账黯淡，人民币今天可能面临数据不及预期风险(0200GMT).3月出口年率下跌15%，完全不及预期的9%增长。年率-12.7%的进口(料-10.0%)表现也加剧了人们对国内需求健康状况的担忧。对数据准确性的部分质疑让人民币大体摆脱了数据的不利影响，但今天，人民币可能没那么幸运。

市场已经预计中国人行未来几个月/季度将进一步调降利率和存款准备金率，但如1季度增根据订货量不同这一优惠将在10元左右。如果电煤价格敲定长不及预期，近期放宽货币政策的可能性随之提升。中国政府已经很关注房市表现恶化、国内需求无力以及现在的出口下行问题，如经济增长表现不力，政府将迅速采取行动。