行业媒体继续坚守政策受益主线荐6股

媒体：继续坚守政策受益主线 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

A股本周传媒板块下跌0.17%，板块表现强于于创业板指（下跌0.69%），强于上证综指（下跌0.84%）。

行业观点：

A股本周传媒板块下跌0.17%，板块表现强于于创业板指（下跌0.69%），强于上证综指（下跌0.84%）。第 6周票房总额为6.85亿元，环比下滑41.8%。行业政策方面，近日影视工作室收到税务局通知，将改变原来个体户定期定额征税方式为查账式征税。同时，近日腾讯游戏《王者荣耀》的账户信息将接入公安系统来鉴别是否是未成年人账号；此外，近日腾讯旗下棋牌游戏《天天德州》应监管要求正式下架，可以看出，近期政府对游戏产业的调控和青少年游戏沉迷的防范正持续加强中。行业方面，猫眼微影和腾讯音乐在近日先后宣布启动上市程序，新一批独角兽企业已经进入资本收获期。

个股方面，传媒板块整体受全市场流动性和子行业相关政策变更影响较大，我们认为目前板块投资仍以稳健防守为主，推荐市场空间广阔，业绩确定性强，估值较低个股。推荐分众传媒、顺科技、光线传媒、华策影视、视觉中国和芒果超媒。

个股推荐关注：

游戏板块：

顺科技：公司2018年上半年实现营业收入10.04亿元，同比增长46. 5%，归母净利润2.92亿元，同比增长29.12%。公司是国内最大的吧管理系统运营商，覆盖终端总数超10万台，累计吧用户量近一亿人。公司顺应《绝地求生》带来了吧流量回暖趋势，积极投放热门游戏广告，把握机会整合吧会员但是空间资源又是有限的流量。

影视板块：

华策影视：公司是A股市场上最大的影视剧内容制作公司，拥有成熟的工业化电视剧制作体系。公司2018年上半年实现营业收入21.87亿元，同比增长24.89%，归母净利润2.89亿元，同比增长5.28%。

芒果超媒：背靠湖南广电内容资源，打造芒果系娱乐生态圈。公司近日公告，公司已经完这与2008年下半年的情况非常类似成重大资产重组的资产注入。公司将拥有视频平台运营（快乐阳光）、艺人经纪（天娱传媒）、衍生游戏开发（芒果互娱）、内容制作（芒果影视、芒果娱乐）四大业务，依靠湖南广电的资源导流，公司将打造集流媒体内容、新媒体平台、互联信息及电商服务一体共生的芒果媒体生态。

营销板块：

分众传媒：公司是国内最大的电梯电视广告代理商。公司近日发布公告，公司将与阿里巴巴集团开展不超过50亿人民币的业务合作，此外，阿里巴巴集团已通过大宗交易形式，获得公司合计10.6%股权。公司生活圈布局已覆盖 00多个城市，自营电梯电视媒体达到 1. 万台，覆盖全国约9 个城市和地区以及韩国15个主要城市。

短期主要推荐：分众传媒、顺科技、芒果超媒、华策影视、视觉中国、光线传媒。

主要风险：行业出现重大政策变化；行业整体出现系统性风险。

A股传媒板块第7周（2月18日-2月22日）上涨8.41%，板块表现强于创业板指（上涨7.25%），强于上证综指（上涨4.54%）。中银传媒投资组合：

长江传媒（+2.98%）、游族络（-0.91%）、芒果传媒（+7.00%）、中国电影（-1.14%），组合平均收益1.98%。

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