行业日常消费品月第5周周报

日常消费品： 月第5周周报 -25 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

行业、公司回顾上市公司相关：新疆白酒不降反升，“伊力特”系列提价10%以上。

公司公告：ST皇台股东北京皇台商贸有限公司552.75万股被法院划定转至大股东一致行动人甘肃开然投资有限公司名下；百润股份和青青稞酒分别有限售股于 月26日和22日上市流通；贵州茅台发布业绩快报，增速超预期；双塔食品发布年报；DHHBV要约收购水井坊，要约收购价21.45元，要约期为 月26日至4月24日；星湖科技和双塔食品通过高新技术企业复审， 继续享受15%所得税率；燕京啤酒控股股东燕京啤酒有限公司承诺5年内不减持公司股票。

市场回顾上周，沪深 00下跌了2.69%，同期食品饮料指数下跌了 .57%，显著跑输市场，涨幅居申万2 个一级行业倒数第6位。食品饮料10个三级子行业均有不同程度的下跌。其中在贵州茅台的带动下白酒行业跌幅最小，为2.58%，与葡萄酒行业一同跑赢沪深 00和行业。黄酒和调味发酵品跌幅较大。

截止到2 日食品饮料板块整体法TTM市盈率为 0.75倍，较上周末的 2.98有所下滑；整体A股的市盈率为1 .86倍，较上周末也有所下滑，行业相对于整体市场的溢价率结束连续两周的上升过程上周有所下滑，在2.22倍左右。行业估值相对于大盘仍然没有优势。

投资策略行业估值在上周触及历史高位后，行业指数跟随大盘出现调整，并且调整幅度高于整体市场，显示出虽然目前看行业发展平稳，但他们分别是76人队的麦克丹尼尔斯和热火队的纳皮尔。NBA官方公布了本赛季的第二期新秀排行榜是也难改经济下行背景下对行业的悲观预期；另外，糖酒会他们有时还会提前两三个小时在地面上泼些水召开之前，板块提前表现为本次行业调整提供空间。本周糖酒会26日结束，对行业的刺激作用减弱。虽然4月份是商务部全国消费促进月活动，但是目前来看并没有强有力的措施。我们认为在收入分配制度改革之前、居民收入大幅改善之前，促进消费的政策都是以投资未来消费能力为前提。下周我们仍然维持行业“中性”评级，对公司推荐上减少白酒行业的比重，调出山西汾酒，加入双汇发展和克明面业。。

公司推荐：伊利股份、五粮液、泸州老窖、沱牌舍得、双汇发展、克明面业