行业上海证券经济保持韧性市场启稳反弹

上海证券：经济保持韧性 市场启稳反弹 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要观点：

中国经济在L型底砥砺前行在国内和国外的双重因素下，GDP三季度的下行压力加大，整体表现低迷。一方面是内部原因：去杠杆和淘汰落后产能的调整过程中，过剩的传统产能在缩减，而新兴产业的新经济增长点未能形成有效支撑；另一方面是外部原因：中美贸易导致的关税增加，对经济增长形成损耗。但是，四季度可能会在国内政策节奏调整和外部受美国中期选举影响贸易摩擦节奏放缓的双重作用下，经济短期启稳向上波动。这也体现了中国经济的较大韧性。

上证综指走势判票房表现平平断：四季度市场或将探底启稳并进入反弹上证综指在持续了前三季度的不久后下行走势后，从今年的高点3587点，下行到年内的低位2644点，整个过程几乎没有像样的反弹。而且在3200点上方三次留下跳空缺口，为后市反弹形成了一个较强的阻力位。在目前不断缩量探底的过程中，成交量最低不足900亿，达到869亿的单日成交低量，尽管这个量不一定是地量，但它已不足高位5178点时期的成交天量1.3万亿的7%，足够成为本轮调整的底部量能区域。从天量见天价，地量见地价的技术角度看，市场可能会有一个恐慌的过程，突破2638的低点，并伴随成交量放大，从而完成本轮调整进入反弹。整个过程中由于市场流动性下降，以及中国整体在“十三五”期间对国家战略新兴产业的政策倾斜，资金会向国家战略的新兴产业方向集中。