行业医疗保健VA价格有望创历史新高荐2股

医疗保健：VA价格有望创历史新高 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资提示：

环保核查叠加高温检修，VA报价继续上涨，BASF提价超预期。VA报价继续上涨，今价元/公斤，较第二种方案支持率最低。其中上周五再度上涨元/公斤，较6月低点上涨约60%。今日市场消息BASF厂家计划检修，对国内部分客户大幅提价至285元/公斤，其主要在美国余厂家停报！浙江省环保督察，9月厦门金砖会议，新和成、浙江医药、金达威等生产都将陆续受到影响，市场货源紧张，预计国内厂家将跟随BASF报价上调，我们认为此轮价格上涨将超出此前 00元/公斤的预期，有望创历史新高。

全球VA市场呈现寡头垄断格局，下游需求有望回暖。全球VA粉产能约 万吨，主要有DSM（约8000吨）、BASF（约6 00吨）、新和成（约6000吨），安迪苏（约4600吨）、金达威（约2500吨）、浙江医药（约2500吨）。VA下游需求80%用于饲料添加剂，全球饲料市场每年保持2- %的速度增长，2016年产量10. 2亿吨，以万分之0. 的添加比例测算，全球VA粉需求约 万吨，供需基本平衡。上半年由于多地禽流感疫情爆发导致下游需求不振，随着疫情逐渐消退，鸡肉价格回升，VA需求有望回暖。

投资建议：重点推荐新和成和金达威，其余关注浙江医药。新和成是国内VA龙头企业，以6000吨产能测算，VA价格每上涨50元/kg，EPS增厚0.25元。此外公司香精香料业务维持 %的快速增长，蛋氨酸一期5万吨于年初试车成功，目前进入稳定出货期，日产100多吨，二期10万吨正在建设中，远期到2021年将形成 0万吨产能，打开成长新空间。金达威具有VA粉产能约2500吨，产品价格每上涨50元/kg，EPS增厚0.17元，同时公司是全球最大的辅酶Q10供应商，辅酶Q10下游需求旺盛，同时由于环保监管力度加大，市场供货紧张。今年以来产品价格不断回升，国内价格已从1700元/kg上涨至2200元/kg，出口价格由210美元/kg上涨至285美元/kg。公司辅酶Q10年产能超400吨，产品价格每上涨500元/kg，EPS增厚0.27元。其余关注浙江医药，VA价格每上涨50元/kg，EPS增厚0.10元。