高考加油化工丁二烯价格继续反弹磷酸价格出现下调魏家

化工：丁二烯价格继续反弹 磷酸价格出现下调 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

二氯甲烷价格出现反弹，但上行乏力。本周甲烷氯化物市场价格波动加大，前期市场价格一再下跌，但市场成交情况并未因此好转，由于终端采购迟迟未见放量，厂家低位开工。进入7月，市场库存锐减，再加上天气炎热，厂家例行停车检修，甲烷氯化物价格随之走高，二氯甲烷普遍上调200元/吨。虽然本周甲烷氯化物价格小幅走高，但上行支撑乏力，供需矛盾仍然存在，在整个制造业冷淡大背景下，甲烷氯化物近期以稳为主。

丁二烯价格继续大幅反弹。本周国内丁二烯继续反弹，上海石化丁二烯价格上涨12.12%，不到1个月的时间里丁二烯价格已经反弹2 %。目前国内丁二烯市场运行基本稳定，市场看涨预期较高，炒作心态明显，下游市场对价格虚高的丁二烯保持谨慎观望态度，近期国内进口丁二烯到港较多，部分业者对后市行情略显担忧，综上所述，后市预测丁二烯市场将以窄幅盘整为主。

本周PTA、涤纶短纤出现反弹。本周PTA、涤纶短纤价格分别上涨5. 1%、5.10%。PTA市场持续震荡整理，本周价格走势总体呈现震荡上气氛走势，目前PTA市场行情稳定，PTA内盘报盘大至7600元/吨附近。综合来看，原料市场支撑或增加，下游需求稍有放量，涤短行情上行支撑或增加，预计后期国内涤纶短纤市场延续上扬走势，价格持续小幅拉涨。

氯化铵、硝酸铵同比大幅下跌。本周氯化铵、硝酸铵价格分别下跌9.09%、6.82%。随着尿素的进一步下跌，氯化铵市场也处于有价无市阶段，受复合肥厂开工影响，本月行情难有大的改善。氯化铵将和尿素一样，会持续一段时间低迷时间，这段时间将主要是消耗前期库存和近期的产量为主，也留有一段时间来平衡市场需求，进入八月或许市场会有所好转。

黄磷、磷酸价格出现下调。本周黄磷、磷酸价格分别下跌0.98%、5.45%。

本周国内黄磷市场行情整体低迷，主要产区市场行情相对稳定，黄磷价格持续处于低位。黄磷上游矿石市场整体较稳定，而无烟煤市场价格有波动，有下行必须遵循国际质量发展的规律趋势，减少黄磷成本支撑。下游需求暂无明显回升的趋势，黄磷市场维持弱势盘整状态。磷酸盐市场整体需求平淡。预计后期磷酸市场价格相对稳定，低端价格继续维持稳定，高端价格小幅度缓慢下调，整体仍处下行区间。

开工率及库存涨跌幅汇总。5月份开工率环比涨幅最大的5个产品：硫酸钾镁（42%）、环氧丙烷（26%）、顺丁橡胶（25%）、三聚氰胺（19%）、磷酸一铵（17%）；5月份开工率环比跌幅最大的5个产品：TDI（26%）、磷酸二铵（21%）、己二酸（21%）、丁基橡胶（20%）、丙烯（15%）。

4月份库存环比涨幅最大的 个行业：塑料人造革、合成革（15%）、轮胎（9.7%）、精炼石油产品（9.5%）；4月份库存环比所以包括婚纱照、婚戒、蜜月旅行等消费的档次不能太低；另一方面跌幅最大的 个行业：橡胶零件（ . %）、专用化学产品（1%）、塑料包装箱及容器（0.6%）。

在油价反弹的带动下，化工产品近期出现大面积价格回暖局面，但由于目前宏观需求依然不振，我们预计化工行业景气度将维持低位较长时间，维持行业中立评级。但农药等子行业仍有一定亮点，随着草甘膦价格的逐渐回升，国内农药企业预计今年利润将显着回升。我们维持扬农化工（人民币19.66，买入）的买入评级，并看好受益于全球农药景气度提升的定制中间体行业龙头联化科技（人民币18.60,未有评级）的盈利确定性，建议关注。另外随着中报预披露的进行，中报增长超预期的如上海家化(600 人民币42.96,买入)等表现仍会优于大盘