高考加油华融证券财税改革进展低于预期反腐加码再抑魏家

华融证券：财税改革进展低于预期 反腐加码再抑公务消费 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

财税改革进展低于预期，重大改革难觅进展迹象从12月4日国务院常务会议提出2014年将铁路运输和邮政服务业纳入营改增试点、12月26日召开的全国财政工作会议9个方面工作，和2013年政府性债务审计结果定性判断来看，2014年重大财税改革难以出台。

反腐倡廉加码，再抑公务消费上周，中央纪委发布《关于领导干部带头在公共场所禁烟有关事项的通知》，财政部等三部门出台《中央和国家机关培训费管理办法》，2014年公务消费再受抑制。

2014年仍存在爆发"钱荒"可能性上周银行间1天同业拆借加权利率回落至低位，但7天、14天和3个月期同业拆借加权利率仍处于相对高位，上交所质押式国债回购利率大幅波动。2014年仍然存在爆发"钱荒"的可能性，最二是内部的增长近的一轮可能在春节前。

短期经济：2013年请予以配合。 执法人员现场开具了谈话通知书12月工业稳略放缓2013年12月PMI51.0，比上月低0.4点，预示12月制造业生产保持稳中略有放缓趋势。

短期通胀：12月通胀将低于早前预期2013年12月食品价格涨幅远低于历史均值，预测12月CPI环比上涨0.2%～0.3%，下调12月CPI同比涨幅预测至2.6%左右。

涉及四生产要素的政策（数据）公布上周政策（数据）密集公布，涉及人口劳动力、资金价格、耕地面积和居民用水四大生产要素。

国际经济：发达经济体PMI处于高位，复苏稳健2013年12月主要经济体PMI数据公布，大多数发达国家和新兴市场国家延续扩张态势，发达经济体表现极佳。

宏观待解与已解事件上周外交部指出安倍自己关闭了同中国领导人对话的大门，中国人民不欢迎他。南苏丹总统与副总统两派开始进行和谈，还未达成协议。两部门调查未发现康泰公司生产的乙肝疫苗存在质量问题。

本周宏观事件：2013年宏观数据将陆续公布1月10日，海关总署将公布2013年12月进出口数据。9日英国央行和欧洲央行将公布利率决议；1月8日，美联储将公布2013年12月日FOMC会议记录。