高考加油汽车长安欧尚及一汽大众率先响应汽车下乡政魏家

汽车：长安欧尚及一汽大众率先响应汽车下乡政策 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点本周市场呈现上涨趋势，汽车与零部件板块上涨 .5%。其中，汽车服务子板块上涨6.8%，汽车零部件子板块上涨 .5%，汽车整车子板块上涨 .1%，沪深 00指数上涨2.8%。本周A股重点公司股价呈现上涨趋势，涨幅前三为松芝股份、东安动力和奥特佳，分别上涨9.7%、9.1%和8.0%；仅上汽集团下跌，跌幅为1.6%。

长安欧尚、一汽大众率先响应汽车下乡政策。针对十部委消费增长促进方案，长安欧尚、一汽-大众率先响应。长安欧尚官显示，目前享受到汽车下乡方案的车型一共有六款，各类补贴金额 000元至2.2万元不等。一汽-大众推出“一成首付购新车”和“最高万元报废补贴”的具体汽车下乡政策。官显示，此次下乡政策主力车型为捷达、2018款宝来、全新一代宝来和蔚领，四款车型报废补贴分别为2200、2200、2500和 000元；其余车型根据不同优惠方案，可享受4000元至9000元不等的报废补贴。

投资建我尊重他人议：（1）汽车消费对稳经济重要性高，下半年将边际改善。我国汽车市场进入普及后期、行业增速中枢下降，同时叠加宏观经济下行的影响，汽车销售短期内仍将承压。在2019年稳定总需求，刺激消费的大背景下，汽车销售对稳经济的重要性提高，下半年受益于信贷回升及销售刺激，汽车销售有望对于传闻边际改善。（2）行业整合进入实质阶段，推荐一线自主+合资。关税下降和放开股比的背景下，汽车市场竞争加剧，同时由于环保和新能源政策的压力，预计2019年行业整合进入实质阶段，合资品牌德日系继续强势，看好经济下行周期中日系车销售。推荐一线自主+德日系合资，关注上汽集团、广汽集团。（ ）环保：国六将近、后处理升级。国六阶段排放达标需要多项技术协同标定，后处理产品升级是本轮排放升级的重点。建议关注威孚高科、银轮股份等布局早、产品储备完善的公司。（4）贸易摩擦缓解，利好进口车贸易商、零部件出口企业。我国对美汽车贸易出以出口零部件、进口整车为主，贸易摩擦缓解，美国出口占比较高的汽车零部件企业以及进口车贸易商将受益，建议关注国机汽车、旭升股份、中鼎股份等。（5）零部件：行业承压、精选个股。下游汽车销量增速放缓，零部件承压，ROE大概率向下。

当前零部件估值仍处于下行周期，2019年压力仍然较大，在此背景下，建议关注精锻科技、福耀玻璃、新泉股份等业绩确定性较高的企业。

风险提示：宏观经济下行，汽车销量不及预期；新能源政策收紧；排放标准执行力度不及预期。