高考加油民生证券未来一年投资增速下行魏家

民生证券：未来一年投资增速下行 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

利润率低，非房地产投资增速持续下行我国实体经济利润率低，2009年到2010年上半年，累计约14.5万亿元资金流出实体经济。今年以来非房地产投资增速持续下行，一二三季度分别为24.2%、22.1%和20.6%，实际增速三季度回落到16.5%。

前9个月，房地产投资增长36.4%，比去年同期提高21.0个百分点，三季度仍高达34.1%，同比提高7.1个百分点。

未来投资增速下行趋势明显一是新开工项目个数和计划投资额同比增速持续下行，三季度城镇固定资产投资本年新开工项目个数比去年同期减少12465个，新开工项目累计计划总投资额同比增长24.5%，比上年同期回落58.5个百分点。反而不断扩大

二是四万亿投资计划逐渐退出，三是治理地方政府融资平台，四是房地产投资将大幅回落，未来一年投资增速下行趋势明显。

预计今年投资增长23.5％，明年增长20％