高考加油国信证券金融地产alha形成协同效应推魏家

国信证券：金融地产alpha形成协同效应 推动低PE大股本超额收益 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一类行业alpha继续上升，长短期一致优势逐渐扩大60日一类行业alpha继续小幅上升，对二类行业的优势扩大，二类行业alpha则相应地小幅下滑。20日一类行业alpha继续上扬。目前一类长短期alpha均保持一致，占据一定优势。

房地产alpha大幅上升，二类行业整体下滑上周一类行业alpha有一定变化，房地产业alpha出现大幅上升，其他行业表现相对稳定；二类行业alpha整体小幅下滑，内部变化分布均匀，其中社会服务业alpha上升，石油化工等下降，大部分行业变化均较小。

PE、ROE因子表现强势，低PE高ROE超额收益显著从近30日的因子强度变化情况上可以看出，PE和ROE因子表现强势，两者均已经进入高区分度区间，目前低PE高ROE股票超额收益显著。（ROE为北京商报?吴辰光?曲忠芳净资产收益率）GOG选股：金融、金属等占据多头，机械食品等股票增加上周结束后根据GOG策略构成的一类组合变化较小，金融保险、金属非金属等仍占据大部分多头；二类行业中机械设备等多头增加，医药生物股票减少（周末组合仅作最新策略结论的参考，并不进行模拟操作）。

而对于GOG半衰期组合，上周三个组合在二类行业都发生了半衰期选股的变化，最新一期单个组合上周表现不错，四因子组合跑赢两类行业；三因子组合明显跑赢一类行业，但输于二类行业；双因子组合输于一类行业，战胜二类行业。最终GOG组合战胜一类行业，输于二类行业。

上周股市模拟基金表现不佳。四因子A策略基金上周跑输中证80此次品牌重升级塑是基于形象升级、顺应需求、占据吉时等方面需求。是为了改变人们对当当图书电商的固有认知0基准1.26%，四因子B策略基金跑赢基准0.08%，三因子策略基金跑输基准1.97%，而双因子策略基金跑输基准2.04%。上周跑输的三个策略均发生了换仓，替换掉了表现较差的股票。