幸福快乐信托一季度发行规模骤降四成依依不舍

商报 郭雀屏

来自用益的统计数据显示，今年一季度集合信托发行数量1286款，发行规模2104.5亿元，与去年四季度3483.66亿元的规模相比，发行规模缩水694.66亿元，环比下滑39.6%，也就是说整整将近四成。

与此同时，信托产品成立数据也应声下滑。数据显示，今年一季度信托公司共成立1204款集合信托计划，规模为1409.84亿元，较发行规模大为缩水。而在去年同期，这两者之间的差距几乎可以忽略不计。

在去年还飞速膨胀的行业今年却遭遇了这样的滑铁卢，不禁让投资者感到犹豫彷徨，与此同时，信托业内也早早意识到业务转型突破的迫切性，新的形势下已经有不少公司谋求新出路，而积极“触”显然是一条大家都认同的途径。

一 季度规模骤降近四成

信托业经过近几年的飞速发展，其资产管理规模在2013年跨过了10万亿大关，这个投资门槛较高、收益也更加可观的行国家发改委价格司医药处一位人士曾对本报表示。业已经超越（），成为继银行之后的第二大资产管理行业。

从鲜为人知到成为第二大行业，信托的发展让业界艳羡，其迅猛发展的背后依靠的是“刚性兑付”的威力，但“成也萧何，败也萧何”，自去年信托兑付危机事件频频被曝出，投资者的信心开始动摇，信托行业正面临着“刚性兑付”带来的巨大压力，而进入2014年，更是疲态尽显。

用益信托的最新数据显示，今年一季度集合信托发行规模下降了近四成，新成立信托产品的发行规模也大幅下滑。

其中，发行的低迷尤以房地产信托的表现最为典型。今年一季度，信托公司房地产集合信托计划发行规模较去年四季度下降超过40%，成立规模更是下降50%。

另外，根据用益信托工作室的统计，今年前三个月投向基础产业的集合信托规模总计408.57亿元，同比减少23%。去年同期投向基础建设的集合信托规模达到537.25亿元。

业内人士对此分析称，不断爆出的兑付危机让投资者的信心动摇，而产品无需再借道信托公司发行也分流了部分资金。另外，以余额宝为代表的，以及不断提高收益率的银行理财产品也在一定程度上分流了资金，对信托的发展起到了明显的挤压效应。 其实，信托行业的疲态早已有显现。

信托行业疲态早已显现

其实，信托行业的疲态早已显现。

数据显示，2013年信托资产规模虽然突破10万亿元，但增速趋缓。2013年行业同比增速为46%，结束了自2009年以来连续4年超过50%的同比增速。2013年前3个季度环比增速连续下降，这是2010年以来从未出现过的情况。

另外，尽管资产规模仍不断膨胀，但信托的净利润增速已经逆转。百瑞信托的统计数据显示，截至2014年1月16日，已披露2013年财务数据的45家信托公司共实现总收入662.63亿元，较2012年的534.75亿元增加127.88亿元，增幅达23.91%。此外，这45家信托公司共创造净利润358.81亿元，较2012年的287.15亿元增加71.66亿元，增幅24.96%。对比信托业协会统计的2012年度数据可以发现，仅从净利润看，2012年信托全行业实现的利润总额为441.4亿元，同比增长47.84%。相比较而言，2013年信托业24.96%的净利润增速几乎“腰斩”。

申银万国的研究报告指出，2014年信托行业发展前景并不乐观，矿产和房地产信托产品面临兑付压力，经济增速放缓制约企业进一步融资需求，其他资产管理机构与信托公司的竞争日益激烈。

业内认为2014年信托行业将整体进入调整和风险释放阶段，在此背景之下，投资者或也无法全身而退。

信托公司“触”谋转型

日前，一则“100元起投，信托系的余额宝”的广告引起了业界的广泛关注。

根据这家信托100对产品的介绍，他们将一份信托计划拆分，投资者按照100元的低门槛标准进行认购，产品的预期收益率为8%-12%，而且用户还可以通过站提供的收益权转让平台对已投份额进行转让，这些措施使得原先较高门槛的信托产品以草根的姿态进入普通民众的视线。

尽管市场各方人士对此观点认识不尽相同，但借助络平台卖产品以及让信托产品变得平民化似乎是信托公司普遍认同的转型方式。

比如阿里推出的新一代“宝”—“娱乐宝”平台，依附的是淘宝移动端，通过向消费者发售产品来进行融资，所融资金配置为部分信托计划，最终投向于阿里娱乐旗下的文化产业。

再比如安信和平安旗下均有万元起投的产品与信托挂钩。

而打开淘宝，就有更多类似的产品在售，不同的是产品经过络包装后显得各不相同。

另外，也有直接“触”打出“信托”旗号的产品，如腾讯推出的高收益信托产品目光瞄准了高收益群体。四款产品为“浙江长兴1号”、“众益1402期”、“北大未名欧5汽油项目”和“延安保障房项目”，发行机构为金元惠理、中铁信托和国泰元鑫，收益从8.5%—11.2%不等，起点金额为100万元。

业内人士分析，将高门槛的信托产品“打散”以后卖，目的是为了吸引更多小投资者，但是以何种形式的“面目”出现还是很有讲究。而直接以“团购”的形式出现则与当初设计信托产品的初衷相违背，从层面上的制度设计还不支持此类产品的创新设计，投资者应对其保持谨慎的态度。

信托私募第三方销售平台正在筹建

日前，已有消息传出，信托私募第三方销售平台正在筹建中。该平台建立后，将整合现有的第三方理财机构的销售平台及销售渠道，线上线下联合进行信托、私募等产品销售，更好地进行资源配置。

业内人士称，金融的互联化将向信托业打开一个全行业的资产交易平台，将一个个信托公司的资产和信息连接起来。只是相较于基金、银行等，信托因其“高门槛”的特点进展较为缓慢。但上平台有利于拓宽信托产品销售渠道，也使融资项目与信托公司更容易对接。因此不少信托公司在研究多种方案。

此前，推出了“五行财富”订阅号，但仅仅是推送热销产品和财富私塾，尚不能提供交易。

4月8日，搭建的上信托交易平台正式启用。据华宝信托介绍，在运行初期，该系统仅接受华宝信托现金增利产品的追加与赎回操作，操作时间节点仍根据现金增利的规定时间提交追加与赎回指令。华宝信托内部人士称，下一步可能会拓展至其他类型的信托产品，据报道但目前尚未有具体的想法。

由于我国信托业目前的业务还是私募性质的，按规定，信托公司不得公开为产品促销，而且信托产品投资门槛大多在100万元以上，需要面签，因此信托产品与目前化的互联金融产品还是有很大区别。尽管如此，如今不少信托公司仍在探索突破。据悉，除华宝信托外，平安信托、外贸信托、中泰信托等均在积极探索如何将互联与信托业结合。

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