医疗保健民心所向药政改革方向不变覆盖

英国有10所进榜 医疗保健：民心所向 药政改革方向不变 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

上周医药生物板块跌幅6.28%，涨幅在28个行业中排名第2 位，跑输沪深 00指数1.1 pp。生物制品表现相对较好，跌幅为4.65%；跌幅最大的板块是医疗服务，跌幅7.57%。其他板块表现如下：化学制药（-5.60%）、中药（-5.16%）、医药商业（-5.5 %）、医疗器械（-5.54%）。行业整体估值（TTM整体法，剔除负值）28. 6倍，相对沪深 00PE溢价率约为1.57倍，处于历史中部偏下位置。其中，医疗服务（60. 2倍）、医疗器械（ 8.76倍）和生物制品（ 7.44倍）估值较高，化学制药（26.86倍）、中药（2 .58倍）、医药商业（20.99倍）估值相对偏低。

本周观点更新：民心所向，药政改革方向不变上周8月16日，疫苗案件调查及有关问责情况对外发布，市场监管总局党组书记、副局长毕井泉引咎辞职。市场有担心药监局的人事变化影响新药审批的进度，周五医药板块出现显著调整。近 年来，药监局药政改革已经取得了显著的成效，药品注册申请积压问题已基本解决，优先审批和一致性评价制度稳步推进。这些政策的推进，不仅仅关系制药产业的方向，而且关系广大民众的健康福祉，保障了国内患者能及时获得最新有效的药物治疗。从药监系统人事变化的角度看，短期可能因为内部的变化调整，工作衔接等因素，审批步伐会有些放缓，但从新药评审的制度建设情况来看，持续完善的机制保障即使人事层面的变化，新药审批还可以继续推进。

对于疫苗事件的影响，我们认为更多影响在于批签发制度完善和疫苗等特殊药品的管理。8月17日，国家市场监督管理总局也发布相关工作人员的问责结果，监管司和中检院等相关人被问责。从问责力度来看，从企业到监管部门负责人，都是非常大的。此事之后，不仅仅是疫苗，我们认为围绕药品的监管，尤其是飞行监督等力度将会继续加大。