商业零售把握中报绩优股及国企改革机会荐牛

商业零售：把握中报绩优股及国企改革机会 荐9股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

5月份成行的可能性最大。 一周行情走势市场表现概况：本周商贸零售指数下跌0.20%，上周上涨2.04%，本周该指数跑赢沪深 00指数1. 6个百分点。百货下跌0.92%，超市下跌1. 7%，专业连锁下跌0.45%。本周零售股涨幅前五：新华都（6.42%）/茂业商业（6.17%）/翠微股份（ .95%）/杭州解百（ .70%）/步步高（ .62%）；本周零售股涨幅后五：南京新百（-7.62%）/老凤祥（-5.94%）/金洲慈航（-5.57%）/潮宏基（-5.14%）/豫园商城（-5.09%）。

一周国内资讯国内商贸零售行业：全球购物中心在建量最大的10个城市，中国占9个；国资委下半年坚定不移推进国企国资改革。各省市核心数据：北京上半年市场消费总额超8994亿，购回暖。行业及公司：菜鸟裹裹接入“天猫无忧购”；阿里1688云分销平台上线；淘宝造物节登陆上海VR购物Buy+首次开放体验。

一周重要公告永辉超市非公开发行不超过14. 5亿股获证监会核准；三江购物2016年上半年度业绩快报：营收同比下降4.00%；归属净利润同比下降1.7 %；小商品城2016年上半年度业绩预告：归属于净利润同比增长150%-180%；翠微股份投资750万元参股设立海淀国际教育投资公司，公司持股比例为15%。

周观点7月19日国资委再提坚定不移推进国企国资改革，截至目前已相继出台14个专项改革意见或方案，同时上半年各地共启动试点147项等。商贸作为充分竞争性行业，过半企业为国企，国改政策深入有望带动板块性投资机会，结合区域政策力度、估值等因素，建议重点关注：武汉中商、中百集团、翠微股份、首商股份、兰生股份、广百股份等。中长期来看，为迎合新消费趋势，实体零售将围绕休闲业态以及供应链优化方向变革，我们持续看好能辅助变革的配套服务成长领域，包括电商代运营、供应链管理、物流仓储服务等，建议关注：

1）通过并购整合切入代运营市场有望实现业务蜕变的公司，推荐青岛金王、新华都；2）激励机制完善，拟注入供应链管理优质资产打造综合商社的江苏国泰。从阶段配置角度来看，建议关注：1)中报业绩有望领先行业的：永辉超市、新华都；2）资产质量、经营管理能力和业绩表现较优的低估值标的，推荐鄂武商； ）定增价倒挂个股：苏宁云商、百联股份、步步高、王府井。