加息将刺破房地产泡沫

　　认为 存利差缩小将迫使全面取消按揭利率优惠———

　　中央明令2月中旬前各地必须出台细则的“国八条”能否执行到位成了眼下社会各界谈论的焦点，也成了多方人士判断楼市下一步走势的关键。对此，关注房价并因此成名的学者易宪容9日撰文 《加息对国内楼市产生重大影响》， 称央行加息将使得存贷款利率差直接缩小，国内各银行全面取消按揭利率优惠将成必然趋势，在此背景下，即使新国八条对限制住房投机炒作税收政策不力，政策仍将成为刺破房地产泡沫的主要工具。

　　■中长期存贷差缩小

　　易宪容认为，加息对楼市的影响更为重要。从这几次加息的特点来看，存贷款利率上调，尽管一年期的基准利率上调每次都是相同的，但是其他档次的存贷款利率则是采取不对称的方式上调。即中长期的存款利率上调的幅度大于中长期贷款利率上调的幅度。短期存款利率上调的幅度小，而中长期的存款利率上调的幅度大。比如，活期存款利率三次共上调只有0.04厘，而5年期的存款利率三次则上调了1.40厘，上涨调度达 9%。而中长期贷款利率三次仅上调0.66厘，上涨的幅度仅为11%，从而使得存贷款之间的利差在很大程度上缩小。

　　■居民储蓄将流回银行

　　易宪容分析，首先，在当前通货膨胀压力比较大的情况下，负利率不仅对广大存款居民相当不公平，也会严重影响居民基本。因为在严重的通货膨胀情况下，为了保护其财富不受损失就得把其资金转入房地产市场，即所谓的“资产保值”。因此，连续加息让居民的负利率收益损失降到最小程度，既可让居民手中持有的大量的流动性回流到银行体系，也是央行挤出房地产泡沫的一种间接方式。