金融同业非标增长受限荐股DG

金融：同业非标增长受限 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

5月16日，央行和银监会等五部委联合印发了《关于规范金融机构同业业务的通知》（银发[2014]127号），同时银监会发布了《规范商业银行同业业务治理的通知》（银监办发[2014]140号），旨在规范同业非标业务。

127号文规定同业业务规模定量上限：商业银行对单一金融机构法人的不含结算性同业存款的融出资金，扣除风险权重为零的资产后不超过一级资本的50%。商业银行同业融入资金余额不得超过总负债的三分之一；上市银行2014年一季报的情况看，兴业和宁波银行小幅超标，同业负债占比分别为 7. %和 5.1%，高出约4%、2%，其余银行均达标。

亚洲、欧洲各地频现H5N1型禽流感暴发的报道。其中亚洲的东南亚及南亚地区受灾情况尤其严重127号文规定，银行根据同业基础资产的性质，计提相应资本与拨备。

此项要求对银行的影响较大，因为按照此前的资本管理规定，同业资产只有25%的风险权重，如果按照对应基础资产的性质，则最低要上升到100%的风险权重，如果严格执行的话，商业银行面临补提资本的压力。

拨备计提方面，由于上市银行整体拨备水平较为充分，组合拨备计提的水平平均为2.1%，而且据我们和银行同业沟通，同业业务占比较高的银行前期已经对新增非标进行计提，拨备计提对利润影响有限。

虽然同业监管办法对于银行未来同业业务的开展有所影响，银行对于通过用同业资金对接类信贷非标资产的动力将下降，但是考虑到新老划断和商业银行自下而上的自主创新，我们预计实际影响可能将远远小于我们前期的静态计算，目前我们依旧维持上市银行2014年净利润增长在11%-12%左右的判断。

但是，不考虑同业业务监管对银行经营的不利影响，我们分析在2014年中期以前整体银行板块的投资环境依旧较难出现很大的改善，主要的压制因素在于：1、宏观经济增长难有实质改善，反映在银行层面上，银行的信用风险在集聚，资产质量的压力仍在，短期内难以看到反转的迹象，2、时间周期上逐渐临近中期资金大考，银行间资金面难有实质放松（除非有全面降准的政策对冲）； 、非标增速的下滑将影响存款派生，同时考虑到金融创新等因素的影响，银行的负债成本还在上升的过程中，净息差预计还将维持下降趋势，在这些因素的影响下，我们预计整体银行板块依旧缺乏系统性机会，我们维持同步大势判断。

2014年银行股的主要投资风险在于市场流动性风险、监管政策和金融改革措施推进风险、资产质量风险和宏观经济风险。

长沙治疗包皮包茎哪家好
朝阳白癜风医院排名
苏州哪医院治疗白癜风好