机械制造需求复苏扩散荐股DG

机械制造：需求复苏扩散 荐1 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

客户的生意范围太狭窄经济和政策观察：根据海关总署的统计，我国2017年1月进口总额同比增加7.9%，出口同比增速扩大到16.7%，1月贸易顺差51 .5亿美元，较2016年12月大幅度提升，外贸出口超预期，显示出海外经济体需求改善，美国欧盟和日本制造业PMI持续回升。

市场表现分析：春节后市场分化突出，中游行业表现尤其突出，沪深 00指数上涨1.46%，创业板指上涨2.01%，机械设备板块上涨 .16%。

机械动态变化：根据工程机械协会统计数据，2017年1月挖掘机销量4548台，同比增长54.17%，连续6个月增速维持在50%以上，同时1月份小松开机小时数为81.4小时，相比于历史可比口径仍然大幅度提升；当前机械产品需求正在全面扩散，汽车起重机、叉车、混凝土机械等都在不同程度回暖中；截止2月第二周，上海集装箱运价指数同比增速74.1%，高于1月同比47.5%。

机械行业观点与组合：近期行业多个指标趋于好转态势，基于需求改善力度和利润恢复情况，我们维持机械设备行业“买入”评级，建议高度重视中游复苏的投资机会，尤其是机械大周期领域（工程机械、油气装备、集装箱等）的龙头企业。对于此轮机械设备需求复苏，我们认为具有“需求的市场化回归、产能的市场化出清”特征，建议继续关注逻辑后续的演绎。

近期推荐组合为：大周期组合：三一重工、建设机械、恒立液压、中集集团、杰瑞股份、惠博普、安徽合力。而新智能、新服务领域优秀成长企业的长期投资机会仍然可以关注，新服务组合侧重于环卫市场化、第三方检测服务和建筑后市场等，个股为龙马环卫、华测检测和浙江鼎力；新智能组合侧重于物流自动化、 C自动化、激光雷达等领域，个股为巨星科技、永创智能、音飞储存、 精机、昊志机电、天成自控、明泰铝业等。

风险提示：宏观经济变化导致机械产品需求波动；原材料价格上升压制企业盈利能力；汇率变化导致盈利波动；去产能进度不及预期等。

高端装备热点领域动态跟踪：机器人与人工智能：2016年中国工业机器人产量增长 4. %（来源：Ofweek机器人）；工业4.0：三菱、川崎等日企盯上中国版“工业4.0”商机（信息来源：日本经济）；前沿科技：福特与ArgoAI共同研发无人驾驶汽车、量子计算安全性受到挑战（资料来源：

易数码、安全牛）；能源装备：智慧核电研究内容正式纳入十三五规划、同煤60万吨烯烃项目加速推进（资料来源：中国核能、亚华煤化工）；轨道交通装备：中铁总启动2017年首次货车招标4万辆；中国铁建中标莫斯科地铁（信息来源：中国轨道交通）。