日常消费品只为走的更远荐股源泉

美军观察组第一批成员共9人在组长包瑞德上校的率领下乘飞机于中午时分飞抵延安上空。当时延安机场很简陋日常消费品：只为走的更远 荐11股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点：

上周食品饮料板块行情回顾上周沪深 00跌幅1.56%，食品饮料行业（sw）跌幅 .91%，相对收益-2. 4%。

上周沪深 00平均估值12. ，食品饮料行业平均估值29.2 倍，相对估值2. 7倍。白酒板块估值2 .91倍，非白酒板块 .6 倍。

行业重点数据跟踪及点评7月22日生猪价格18.51元/公斤，环比下降0. 2%，同比上升4. 4%；猪肉价格27.74元/公斤，环比下降0.86%，同比上升6.94%，生猪及猪肉价格呈阶段性回落趋势。7月1 日生鲜乳价格 . 9元/公斤，环比略降，同比下降0.60%；7月19日恒天然奶粉拍卖价格中全脂奶粉2079美元/吨，环比上升0.82%。

本周核心观点及投资建议本周渠道调研：茅台华南批价950，安徽950，北京950，上海920以上，经过连续一个月的持续上涨，茅台本周批价企稳，但是价格洼地省份开始与全国价格领先省份趋同，我们认为下半年量少和价升将是以茅台为代表的一线名酒的主旋律。本周白酒板块整体回调，我们认为一方面与中报时间窗口将近，市场担心板块业绩低于预期有关，另一方面，本轮白酒市场表现驱动主力在于茅台一批价持续超预期，近期缺乏茅台批价以外新的催化剂。我们看好白酒板块第二波机会的来临，第一，我们认为本轮白酒行情要从茅台独立行情演绎为整体板块的可持续行情，需要茅台以外的白酒公司接力，我们看好8月中旬旺季备货来临后五粮液和157 批价上行（历史上茅台与五粮液批价上涨先后时间不超过 个月），这将使市场确认本轮白酒大周期真正到来。第二，从资金配置角度，二季度基金中报显示食品饮料和白酒板块配置比例明显上升，但目前这一配置比重相比于其市值比重仍处于低配或标配状态，在整体市场风格从成长到稳健切换的背景下，我们认为板块值得超配，相比于历史上6%-7%的平均配置比例，当前板块2.4%（白酒1.5%）的配置比例依然有较大提升空间。

推荐组合：白酒推荐茅台、五粮液、老窖，现阶段高度重视五粮液的价值恢复，一线以外建议关注口子窖减持带来的超跌机会。食品短期建议关注麦趣尔（短期跌幅大+外延有望加速），同时推荐伊利股份、双汇发展、涪陵榨菜、好想你、安琪酵母、承德露露、千禾味业、加加食品。

风险提示：行业竞争加剧；原材料价格大幅波动；公司业绩不达预期。