日常消费品关注养殖板块阶段性行情荐股蹭飞

日常消费品：关注养殖板块阶段性行情 荐7股 类别： 机构： 研究员：

根据2006年7月1日出台的《信息络传播权保护条例》[摘要]

【核心观点】通胀预期升温，关注养殖板块阶段性行情

【本周策略】10月CPI数据环比上涨0.1%，同比上涨1.9%，并且农业部生猪存栏数据依然低位，在通胀预期升温和资金热情下生猪养殖板块大幅上涨，我们认为随着市场对于明年上半年猪价预期再度提升，可以关注养殖板块阶段性行情。同时，我们前期重点推荐的龙头白马业绩高增长，行业竞争优势明显，在年底的估值切换行情中有望继续走高，重点推荐隆平高科、海大集团、生物股份。此外，农业主题投资关注“乡村振兴战略”，从深化农村土地制度改革和促进农业产业现代化发展的投资角度上，我们认为种植链及相关农服标的最为受益，建议关注登海种业、苏垦农发、北大荒、海南橡胶、史丹利、金正大、大禹节水等。

【行业观点更新】

通胀预期升温，养殖集团进入放量期，关注养殖板块阶段性行情。10月CPI数据略超预期，环比上涨0.1%，同比上涨1.9%，市场对于通胀预期开始升温，而今年上半年的低基数对明年上半年通胀预期也相应拉高，历史经验表明在通胀预期之下，养殖板块往往会有超额收益。其次，从公司基本面角度来看，当前生猪养殖行业正处在规模化集中度快速提升的阶段，大型养殖集团纷纷步入放量期：正邦科技下半年出栏量增长明显，明年预计600~650万头，且成本端有下滑空间，对应明年估值仅12X，弹性和空间皆有；温氏股份年生猪出栏量预计1900、2 50、2800万头；黄鸡养殖量稳定在7.亿，当前单只盈利元，按明年6.元/公斤价格测算，盈利亿，明年利润对应估值水平X；牧原股份年出栏量预计760、1200、1500万头，明年估值水平约18X。最后对于猪价的判断，10月能繁母猪存栏保持下滑态势，淘汰母猪量高位，我们认为市场对于明年上半年猪价预期再度提升，所以建议关注养殖板块阶段性行情，推荐正邦科技、温氏股份、牧原股份。

农业政策频发期，关注农业主题性投资。最新政府报告中提出“实施乡村振兴战略”，我们认为可以分两方面来理解，一方面是深化农村土地制度改革，另一方面是促进农业产业现代化发展，从而演化出“土地制度”和“农业现代化”两条投资主线。重点推荐种植板块龙头隆平高科，建议关注登海种业、苏垦农发、北大荒、海南橡胶、史丹利、金正大等。